Những nhà đầu tư mới khi mua cổ phiếu đến ngày giao dịch không hưởng quyền [GDKHQ] tự nhiên thấy giá tham chiếu điều chỉnh mất một khoảng bằng đúng giá trị cổ tức đều cảm thấy bất bình, vậy mua cổ phiếu để hưởng cổ tức coi như không có gì.
Thật ra về mặt kỹ thuật điều này là hoàn toàn bình thường và dễ hiểu, về mặt nguyên tắc chúng ta dựa trên giá trị về vốn hóa hay giá trị của công ty để làm điều này. Có thể chia ra làm hai trường hợp:
Nếu là cổ tức bằng tiền, ví dụ 1000đ/cp, do sau ngày GDKHQ thì giá trị của công ty bị trừ mất một khoản bằng tiền cổ tức, nên về nguyên tắc Sở GD phải trừ khoản này ra khỏi giá cổ phiếu để đảm bảo giá cổ phiếu phản ánh đúng sự thay đổi của giá trị công ty.Nếu cổ tức bằng cổ phiếu, ví dụ 1cp được thưởng thêm 1cp, trường hợp này do giá trị công ty không thay đổi mà số lượng cổ phiếu lại tăng gấp đôi, nên tại ngày GDKHQ thì giá phải chia làm hai để đảm bảo số lượng cp nhân với giá thì vẫn giữ đúng giá trị công ty.
Thật ra giá cổ phiếu là do cung cầu thị trường quyết định, nên việc điều chỉnh giá chỉ ảnh hưởng đến giá tham chiếu ngày GDKHQ, chứ giá giao dịch trong ngày vẫn do cung cầu quyết định nên nhìn chung NĐT cũng không phải ấm ức gì, nếu cp giá rẻ thì thị trường cũng tự động lực cầu sẽ đẩy giá lên thôi.
Tại các thị trường giao dịch không có biên độ trần sàn, thì sở không phải điều chỉnh gì, cung cầu thị trường sẽ tự động điều chỉnh giá. Tại thị trường đó họ không có khái niệm giá tham chiếu, chỉ có giá mở cửa và đóng cửa thôi.