Thị trường trái phiếu Châu Âu là gì
Thị trường trái phiếu Châu Âu (Eurobond market)Thị trường trái phiếu Châu Âu - danh từ, tiếng Anh được dùng bởi cụm từ Eurobond market. Show Thị trường trái phiếu Châu Âu là thị trường trái phiếu tồn tại từ gần 30 năm nay và hiện là một trong những thị trường trái phiếu quốc tế lớn nhất thế giới; các trái phiếu Châu Âu thường được niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán London và Luxembourg. Đơn xin niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán Luxembourg phải do ngân hàng Luxembourg đệ trình. Hầu hết các đợt phát hành trái phiếu Châu Âu đều dựa theo Luật của nước Anh.(TheoGiáo trình Thị trường Chứng khoán, NXB Tài chính) Đặc điểm của thị trường trái phiếu Châu ÂuBa đặc điểm rất quan trọng của thị trường trái phiếu Châu Âu là không có sự can thiệp của các qui định, các yêu cầu công khai ít nghiêm ngặt hơn và thị trường này được hưởng ưu đãi về thuế. Không có sự can thiệp của các qui định Chính phủ các nước quốc gia thường kiểm soát chặt chẽ việc những người nước ngoài phát hành chứng khoán bằng đồng tiền nước họ và chào bán trong phạm vi các nước này. Tuy nhiên, các quốc gia nói chung lại có những giới hạn nghiêm ngặt hơn đối với việc phát hành các loại chứng khoán bằng đồng ngoại tệ và chào bán chúng trên phạm vi thị trường của nước đó. Thực tế, việc mua bán trái phiếu ở Châu Âu không chịu sự chi phối của luật pháp bất cứ một quốc gia nào. Các yêu cầu công khai thông tin ít nghiêm ngặt hơn Những yêu cầu công khai thông tin của thị trường trái phiếu Châu Âu ít nghiêm ngặt hơn so với yêu cầu của Ủy ban chứng khoán Mỹ. Các công ty của Mỹ thường thấy rằng chi phí đăng kí phát hành trái phiếu Châu Âu thấp hơn so với chi phí đăng kí phát hành trái phiếu trong nước và nó cũng đỡ tốn kém thời gian hơn trong việc đem chứng khoán phát hành tới thị trường. Tuy nhiên, Ủy ban chứng khoán Mỹ đã nới lỏng yêu cầu công khai thông tin đối với đợt phát hành chứng khoán riêng lẻ nhất định, với hi vọng sẽ làm tăng thêm sự hấp dẫn của trái phiếu trong nước và thị trường chứng khoán của Mỹ. Được hưởng sự ưu đãi về thuế Trái phiếu Châu Âu được miễn thuế và rất linh hoạt. Lãi của trái phiếu Châu Âu thường không thuộc diện chịu thuế thu nhập. Trước tháng 7/1984 do Luật thuế thu nhập của Mỹ mà các nhà đầu tư nước ngoài không nhận được 30% tiền lãi của mình từ các công ty cổ phần của Mỹ. Thuế suất được tính dựa trên cơ sở nước mà người nước ngoài hiện đang cư trú là nước nào và hiệp định song phương về thuế giữa các quốc gia đó và Mỹ qui định ra sao. Các công ty cổ phần của Mỹ muốn phát hành trái phiếu Châu Âu phải thông qua các chi nhánh của các công ty tài chính ở nước ngoài. Lần đầu tiên các công ty Mỹ cảm thấy khả quan khi chào bán trái phiếu Châu Âu trực tiếp cho người nước ngoài. Việc hủy bỏ luật thuế này của Mỹ buộc các chính phủ các nước như Pháp, Đức và Nhật phải tiến hành tự do hóa Luật thuế của họ để tránh việc các nguồn vốn bị chuyển từ các thị trường của họ ra nước ngoài. (Theo Giáo trình Thị trường Chứng khoán, NXB Tài chính)
23-08-2019 Nhà môi giới chứng khoán (Securities Broker) là ai? Phân loại nhà môi giới chứng khoán 23-08-2019 Nhà đầu tư chuyên nghiệp (Professional investors) trên thị trường chứng khoán là ai? Trái phiếu châu ÂuKhái niệm Trái phiếu châu Âu trong tiếng Anh là Eurobond. Trái phiếu châu Âu là trái phiếu được phát hành bởi các chính phủ, tổ chức tài chính hoặc doanh nghiệp bằng đồng tiền khác với đồng tiền tại nước phát hành. Trái phiếu châu Âu thường được nhóm lại theo đồng tiền được ghi trên mệnh giá của nó, chẳng hạn như trái phiếu Eurodollar hoặc Euro-yen. Vì trái phiếu châu Âu được phát hành bằng ngoại tệ, nên chúng còn được gọi là external bond (tạm dịch: trái phiếu ngoại biên). Trái phiếu châu Âu rất quan trọng vì chúng giúp các tổ chức huy động vốn và đồng thời có sự linh hoạt để phát hành chúng bằng một loại tiền tệ khác. Trái phiếu châu Âu thường được phát hành thông qua một nhóm tổ chức tài chính quốc tế thay mặt cho người vay. Một thành viên trong tổ chức đó có thể đứng ra bảo lãnh trái phiếu, bảo đảm cho toàn bộ lượng trái phiếu được phát hành. Hiểu rõ hơn về trái phiếu châu ÂuSự phổ biến của trái phiếu châu Âu với tư cách là một công cụ tài chính phản ánh mức độ linh hoạt cao của chúng. Trái phiếu châu Âu cung cấp cho nhà phát hành khả năng chọn quốc gia để phát hành chúng, dựa trên bối cảnh pháp lí, lãi suất vàđộ sâu thị trường. Trái phiếu châu Âu cũng hấp dẫn nhà đầu tư vì chúng thường có mệnh giá nhỏ, do đó chúng là khoản đầu tư chi phí thấp. Trái phiếu châu Âu cũng có tính thanh khoản cao, có nghĩa là chúng có thể được mua và bán dễ dàng. Thuật ngữ "trái phiếu châu Âu" không có nghĩa là trái phiếu được phát hành ở châu Âu hoặc bằng đồng euro. Ví dụ: một công ty có thể phát hành trái phiếu châu Âu có mệnh giá bằng USD tại Nhật Bản. Nguồn gốc của trái phiếu châu ÂuTrái phiếu châu Âu đầu tiên được phát hành vào năm 1963 bởi Autostrade - công ty điều hành đường sắt quốc gia của Ý. Đó là một trái phiếu trị giá 15 triệu euro được thiết kế bởi các chủ ngân hàng ở London, phát hành tại Amsterdam Airport Schiphol, và được thanh toán tại Luxembourg để giảm thuế. Nó cung cấp cho các nhà đầu tư châu Âu một khoản đầu tư an toàn, có mệnh giá bằng đồng USD. Các tổ chức phát hành trái phiếu châu Âu bao gồm các tập đoàn đa quốc gia, chính phủ và cáctổ chức siêu quốc gia. Qui mô của một đợt phát hành trái phiếu có thể lên tới hơn một tỉ USD, thời gian đáo hạn từ 5 đến 30 năm, mặc dù phần lớn chúng có thời gian đáo hạn dưới 10 năm. Trái phiếu châu Âu đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà phát hành có trụ sở tại các quốc gia không có thị trường vốn lớn, và mang lại sự đa dạng hóa cho các nhà đầu tư. Qui mô thị trường trái phiếu châu ÂuQui mô thị trường trái phiếu toàn cầu giờ đã đạt đến hơn 100 nghìn tỉ USD. Do trên thực tế, nhiều trái phiếu châu Âu không được đăng kí, và không được ghi nhận trên sổ sách của công ty phát hành khiến cho không thể xác định được qui mô tổng thể của chúng, nhưng có khả năng chúng chiếm khoảng 30% thị trường trái phiếu toàn cầu. Ngày càng nhiều chính phủ và doanh nghiệp của các quốc gia thuộc thị trường mới nổi đang phát hành trái phiếu châu Âu, vì họ đang tìm cách vay tiền từ các thị trường phát triển hơn. (Tham khảo: Investopedia)
19-12-2019 Lợi suất trái phiếu chính phủ (Government Bond Yield) là gì? Đặc điểm và một số lưu ý 09-01-2020 Quĩ đầu tư trái phiếu (Bond Fund) là gì? Các loại quĩ đầu tư trái phiếu 1. Trái phiếu Châu Âu là gì?Trái phiếu Châu Âu là một công cụ nợ có mệnh giá bằng đơn vị tiền tệ khác với đồng nội tệ của quốc gia hoặc thị trường mà nó được phát hành. Trái phiếu Châu Âu thường được nhóm lại với nhau theo đơn vị tiền tệ mà chúng được mệnh giá, chẳng hạn như trái phiếu eurodollar hoặc Euro-yen. Vì trái phiếu Châu Âu được phát hành bằng ngoại tệ nên chúng thường được gọi là trái phiếu bên ngoài. Trái phiếu Châu Âu rất quan trọng vì chúng giúp các tổ chức huy động vốn trong khi có thể linh hoạt phát hành chúng bằng một loại tiền tệ khác. Việc phát hành trái phiếu Châu Âu thường được xử lý bởi một tổ chức tài chính quốc tế thay mặt người vay, một trong số đó có thể bảo lãnh cho trái phiếu, do đó đảm bảo việc mua toàn bộ đợt phát hành. Trái phiếu Châu Âu là một công cụ nợ có mệnh giá bằng đơn vị tiền tệ khác với đồng nội tệ của quốc gia hoặc thị trường mà nó được phát hành.Trái phiếu Châu Âu rất quan trọng vì chúng giúp các tổ chức huy động vốn trong khi có thể linh hoạt phát hành chúng bằng một loại tiền tệ khác.Trái phiếu Châu Âu chỉ đề cập đến thực tế là trái phiếu được phát hành bên ngoài biên giới của quốc gia sở tại của đồng tiền; nó không có nghĩa là trái phiếu được phát hành ở Châu Âu. Trái phiếu Châu Âu là một công cụ nợ có thu nhập cố định (chứng khoán) có giá trị bằng đơn vị tiền tệ khác với đơn vị tiền tệ địa phương của quốc gia nơi trái phiếu được phát hành. Do đó, nó là một loại trái phiếu duy nhất. Trái phiếu Châu Âu cho phép các công ty huy động vốn bằng cách phát hành trái phiếu bằng ngoại tệ. Trái phiếu còn được gọi là trái phiếu bên ngoài vì chúng có thể có nguồn gốc bằng ngoại tệ (ngoại tệ). Nếu một Eurobond được mệnh giá bằng đô la Mỹ, thì nó có thể được gọi là trái phiếu đồng đô la euro. Nếu nó được mệnh giá bằng đồng nhân dân tệ của Trung Quốc, thì đây sẽ được đặt tên là trái phiếu đồng euro-nhân dân tệ. Bản chất của trái phiếu Châu Âu là một công ty có thể chọn bất kỳ quốc gia nào để phát hành trái phiếu tùy thuộc vào môi trường kinh tế và quy định của quốc gia đó (ví dụ: lãi suất tại quốc gia đó, chu kỳ kinh tế, quy mô thị trường, v.v.). Điều làm cho trái phiếu trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư là một lượng nhỏ trái phiếu (mệnh giá hoặc mệnh giá), có nghĩa là trái phiếu có giá tương đối rẻ. Điều quan trọng là trái phiếu Châu Âu có tính thanh khoản cao và có thể chuyển đổi thành tiền mặt trong vòng một năm tài chính. Việc phân loại trái phiếu Châu Âu phụ thuộc vào loại tiền tệ mà trái phiếu được phát hành. Nếu một công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ quyết định phát hành trái phiếu Châu Âu ở Trung Quốc bằng bảng Anh, thì trái phiếu đó sẽ được phân loại là trái phiếu đồng bảng Anh. Thông thường, các tổ chức tài chính, chẳng hạn như ngân hàng đầu tư, phát hành trái phiếu thay mặt cho người đi vay. Nếu một ngân hàng chịu trách nhiệm về quy trình bảo lãnh phát hành, điều đó ngụ ý đảm bảo với người vay rằng toàn bộ trái phiếu phát hành sẽ được bán trên thị trường sơ cấp trong quá trình chào bán nợ ban đầu. Xin lưu ý rằng thuật ngữ “Eurobond” chỉ đề cập đến thực tế là trái phiếu được phát hành ở một quốc gia và đơn vị tiền tệ khác. Nó không cần phải là một quốc gia ở Châu Âu. Nó có thể là bất kỳ quốc gia nào trên thế giới. Ví dụ, Trái phiếu Châu Âu có thể được phát hành ở Trung Quốc và mệnh giá bằng đô la Mỹ. Trái phiếu Châu Âu được phát hành bởi nhiều tổ chức, chẳng hạn như: -Tập đoàn Xem thêm: Trái phiếu chuyển đổi là gì? Ưu và nhược điểm của Convertible Bond? – Chính phủ – Syndicates Lý do chính để phát hành Eurobonds là cần vốn ngoại tệ. Vì trái phiếu là chứng khoán có thu nhập cố định; họ thường đưa ra một mức lãi suất cố định cho các nhà đầu tư. Ví dụ, hãy tưởng tượng, một công ty Hoa Kỳ muốn thâm nhập vào một thị trường mới và có kế hoạch xây dựng một nhà máy lớn ở Trung Quốc. Công ty sẽ cần đầu tư một khoản tiền lớn bằng đồng nội tệ – đồng nhân dân tệ của Trung Quốc. Vì công ty là một công ty mới gia nhập thị trường Trung Quốc, nó có thể thiếu khả năng tiếp cận tín dụng ở Trung Quốc. Công ty quyết định sử dụng Eurobonds bằng đồng nhân dân tệ tại Hoa Kỳ. Các nhà đầu tư nắm giữ nhân dân tệ trong tài khoản của họ sẽ đầu tư vào trái phiếu, vốn sẽ cung cấp vốn cho một cơ sở mới ở Trung Quốc. Nếu một nhà máy mới có lãi, dòng tiền sẽ chuyển sang thanh toán tiền lãi cho các trái chủ có trụ sở tại Hoa Kỳ. THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU QUỐC TẾTHỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU QUỐC TẾ 1. KHÁI NIỆM, PHÂN LOẠI VÀ ĐẶC ĐIỂM THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU QUỐC TẾ 1.1 Khái niệm và phân loại Theo cách phân loại cơ bản thì thị trường trái phiếu quốc tế
Tóm tắt nội dung tài liệu
Thông tin thuật ngữ
hệ thống trái phiếu châu âu
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (99.79 KB, 11 trang ) CHƯƠNG 4: HỆ THỐNG TRÁI PHIẾU CHÂU ÂU Nguyên nhân chính làm phát sinh thị trường Eurobonds là do Chính phủ Mỹ đánh thuế thu nhập lãi suất đối với công dân Mỹ nắm giữ trái phiếu USD phát hành tại Mỹ. Chính phủ Mỹ đánh thuế thu nhập lãi suất vì họ lo lắng về sự di chuyển vốn dài hạn ra nước ngoài làm cho cán cân thanh toán trở nên xấu đi. Do bị đánh thuế nên các trái phiếu nước ngoài tại Mỹ trở nên kém hấp dẫn nhà đầu tư Mỹ, điều này kích thích người nước ngoài phát hành trái phiếu bằng USD bên ngoài nước Mỹ để hạn chế tác động của thuế thu nhập lãi suất. Một động lực nữa làm phát sinh và thúc đẩy sự phát triển của thị trường trái phiếu châu Âu là việc Mỹ đánh thuế thu nhập lãi suất đối với người nước ngoài mua trái phiếu nội địa của Mỹ, điều này đã khuyến khích người nước ngoài (không phải công dân Mỹ) nắm giữ trái phiếu châu Âu, bởi vì trái phiếu này được phát hành nước ngoài nước Mỹ nên không thuộc đối tượng bị Mỹ đánh thuế. III. Đặc điểm của trái phiếu châu Âu: Trái phiếu châu Âu ghi bằng USD là hình thức phát hành phổ biến. Xu hướng tỷ lệ phát hành trái phiếu châu Âu bằng USD giảm vì nhiều trái phiếu châu Âu bằng đồng tiền khác ngày càng hấp dẫn. 1-Lãi suất: Mức lãi suất của Eurobonds phụ thuộc vào 2 yếu tố: +điều kiện thị trường + hệ số tín nhiệm của nhà phát hành. Tuy nhiên nếu cùng hệ số phát hành thì chính phủ phát hành Eurobonds sẽ có lãi suất thấp hơn so với công ty. So với lãi suất kho bạc Mỹ thì Eurobonds có mức lãi suất cao hơn và phụ thuộc vào độ tín nhiệm như sau: +AAA chính phủ trong khoảng 10-20 điểm +AAA công ty trong khoảng 30-40 điểm +AA chính phủ trong khoảng 30-50 điểm +AA công ty trong khoảng 50-80 điểm +A chính phủ trong khoảng 60-100 điểm +A công ty trong khoảng 90-110 điểm +BBB từ 120 trở lên Phân loại trái phiếu châu Âu theo lãi suất: +Trái phiếu có lãi suất cố định (straights), lãi và gốc được thanh toán một lần tại thời điểm đến hạn +Trái phiếu có lãi suất thả nổi (floating rate notes), là Eurobonds có mức lãi suất điều chỉnh định kỳ 3 hay 6 tháng một lần trên cơ sở thay đổi mức lãi suất cơ bản, ví dụ như lãi suất LIBOR Các ngân hàng ưu tiên đầu tư vốn nhàn rỗi vào trái phiếu lãi suất thả nổi do tài sản nợ của ngân hàng có đặc trưng kỳ hạn ngắn, cho nên đầu tư vào loại trái phiếu này sẽ tránh được hầu hết rủi ro từ sự biến động lãi suất. +Trái phiếu chuyển đổi (convertible bond) cho phép người nắm giữ trái phiếu quyền chuyển đổi thành cổ phiếu thường theo mức giá được ấn định trước tại một thời điểm nhất định trong tương lai. Thông thường lãi suất của loại trái phiếu này thấp hơn lãi suất thị trường. Đôi khi việc phát hành trái phiếu này còn đi kèm với quyền mua cổ phiếu. 2 - Kỳ hạn: Trị trường trái phiếu châu Âu chủ yếu là thị trường cho vay và đi vay vốn trung dài hạn, chiếm 80% các đợt phát hành có kỳ hạn dưới 10 năm, chủ yếu là 5-7 năm. Trái với trái phiếu nội địa đặc trưng là thị trường vốn dài hạn, hầu hết có kỳ hạn 10-30 năm 3 - Người phát hành: Chính phủ , tổ chức quốc tế như World Bank, ngân hàng đầu tư châu Âu, ngân hàng và các công ty có hệ số tín nhiệm AAA và AA. 4 - Đặc điểm đặc biệt: Trái phiếu châu Âu có thể là trái phiếu vô danh, do đó nó hấp dẫn nhà đầu tư quốc tế không muốn bộc lộ bản thân mình. Người sở hữu trái phiếu châu Âu không phải trả thuế thu nhập từ lãi suất. Mệnh giá trái phiếu: 1000, 5000, 10000 USD (nếu là dollar Eurobonds) Số lượng: 100 – 1000 triệu USD IV. Cơ chế kiểm soát và phát triển thị trường Eurobond 1-Cơ chế kiểm soát: Những quy tắc và quy chế điều chỉnh phát hành nội địa và trái phiếu nước ngoài không được áp dụng đối với trái phiếu Châu Âu. Tuy nhiên nó cũng phải đáp ứng những yêu cầu nhất định và tuân thủ những quy tắc và tiêu chuẩn của Hiệp Hội những nhà Kinh doanh trái phiếu quốc tế Lý do các chính phủ sử dụng các biện pháp kiểm soát thị trường vốn nội địa : + Chính phủ là người đi vay trên thị trường nhiều hơn ai hết . +Chính phủ khuyến khích phát huy nội lực thông qua đầu tư nguồn vốn nội địa khan hiếm vào các trái phiếu nội địa. + Chính phụ quan tâm đến những khả năng trốn thuế. + Chính phủ quan tâm đến sự biến động tỷ giá. Những công cụ để chính phủ kiểm soát phát hành trái phiếu châu âu bằng đồng tiền của nước mình: +Ngân hàng TW cấm phát hành Eurobonds bằng đồng tiền của mình nếu muốn. +Gây áp lực lên các ngân hàng đầu tư nội địa và các ngân hàng đầu tư nước ngoài bằng cách ngầm hăm dọa bằng ngưng sử dụng các dịch vụ của ngân hàng hay rút giấy phép hoạt động khỏi lãnh thổ nước này các ngân hàng phải tham gia các đợt phát hành Eurobonds. Ví dụ: Chính phủ Thụy Sỹ đã ngăn cản hiệu quả việc phát hành Eurobonds bằng đồng franc Thụy Sỹ phải được thực hiện tại Thụy Sỹ. Chính phủ Nhật cũng có những biện pháp cứng rắn đối với việc phát hành Eurobonds bằng đồng yen. Chính phủ Mỹ cũng quan tâm nhưng với quan điểm thả lỏng. 2-Quản lý phát hành Eurobond: Gồm 3 nhóm: a. Nhóm quản lý: ngân hàng quản lý đại diện cho khách hàng hoặc nhà đồng quản lý (đợt phát hành lớn ) nhà quản lý chính cùng nhà đồng quản lý tạo nên nhóm quản lý. b. Nhóm bao tiêu : gồm 10 đến 200 ngân hàng và công ty chứng khoán đứng ra bao tiêu đợt phát hành người phát hành được bảo đảm bán hết trái phiếu. Trợ giúp phân bổ đợt phát hành đến những nhà đầu tư. c. Nhóm bán trái phiếu: gồm nhóm quản lý; nhóm bao tiêu và những ngân hàng khác. bán trái phiếu cho nhà đầu tư. Đợt phát hành : + Một phần ( ½) bán cho nhà đầu tư có tổ chức . + Một phần ( ½ ) bán cho nhà đầu tư tư nhân. Các giai đoạn phát hành trái phiếu: + Cáo bạch (trước 1 hoặc vài tuần) : đặc điểm trái phiếu , “nhóm bán “ PR. + Điều chỉnh nội dung và điều kiện cho phù hợp tín hiệu của thị trường. + Nhóm bán cam kết mua toàn bộ mệnh giá đợt phát tại mức chiết khấu của giá bán ra. + Bản cáo bạch cuối cùng được in ấn. 3-Sự phát triển của thị trường Eurobond: - Eurobonds được phát hành dưới hình thức thả nổi chiếm tỷ trọng khoảng 25%. - Các đợt phát hành có mệnh giá ghi bằng EURO ngày càng tăng. - Phát hành Eurobonds chuyển đổi nhà đầu tư có quyền chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu tại 1 mức giá được ấn định tại 1 thời điểm nhất định trong tương lai. - Nhiều đợt phát hành bao gồm điều khoản cho phép người phát hành mua lại trái phiếu trước hạn điều khoản mua lại (call – back) hữu ích cho nhà phát hành khi lãi suất giảm hay nhà phát hành dư thừa vốn. - Eurobonds mở cửa cho những thị trường mới nổi như Argentina, Mexico,Venezuela, South Korea, South Africa,China,Poland. V. Ảnh hưởng của Eurobond đến thị trường tài chính quốc tế Như chúng ta đều biết, trong mỗi quốc gia, thị trường tài chính tồn tại nhằm mục đích tạo thuận lợi cho việc chuân chuyển vốn giữa những đơn vị thặng dư ( những người cho vay ) đến những đơn vị thâm hụt ( những người đi vay ). Nhưng cùng với sự mở rộng giao lưu hợp tác trên phạm vi quốc tế, các nước không những chỉ có thể tận dụng những nguồn vốn từ trong nội địa-bản thân của nước mình mà còn có thể tận dụng được nguồn vốn nhàn rỗi đến từ các nước bên ngoài thông qua thị trường vốn quốc tế mà ở đây chúng ta đề cập đến thị trường trái phiếu Châu Âu. 1. Nếu như ở phần trên chúng ta vừa biết đến thị trường Eurocurrency như là một bộ phận của thị trường tiền tệ quốc tế, bao gồm các hoạt động đi vay và cho vay với thời hạn ngắn –chỉ đến 1 năm, thì thị trường trái phiếu Châu Âu đã trở thành một bộ phận của thị trường vốn quốc tế, với các hoạt động đi vay và cho vay với thời hạn trên 1 năm. Điều nay giúp giải quyết vấn đề khát vốn trong dài hạn của một số chính phủ, các tổ chức tài chính, hay các công ty đa quốc gia trong dài hạn. Và thật sự, cho đến ngày hôm nay, thị trường trái phiếu Châu Âu đóng một vai trò lớn và làm phong phú thêm về mặt hình thức cho thị trường tài chính quốc tế. Các công ty không phải của Mỹ như Guinness hay Volvo cũng sử dụng thị trường này như là một nguồn tài trợ cho những hoạt động trong dài hạn của mình. 2. Đặc điểm của eurobonds làm giảm chi phí phát hành. Khác với trái phiếu nước ngoài , lợi nhuận thu được từ trái phiếu Châu Âu không phải chịu thuế. Hầu hết các Eurobonds thuộc loại vô danh, điều này tạo nên nơi trú ẩn tốt cho việc chốn thuế. Mặt khác, nghĩa vụ công bố bản cáo bạch đối với trái phiếu Châu Âu là không cần thiết. Đặc tính này làm cho Eurobonds trở nên hấp dẫn các nhà đầu tư. Đặc điểm không công bố bản cáo bạch chi tiết, vô danh, ít chịu sự quản lý của chính phủ, lợi nhuận không chiụ thuế góp phần vào việc tạo ra 1 nguồn cung cấp vốn dài hạn cho thị trường tài chính quốc tế, trong trường hợp chính phủ các nước đánh thuế vào thu nhập của trái phiếu nội địa ; hay các nhà đầu tư e ngại việc công bố thông tin của công ty. 3. Tăng vị thế của nước phát hành đối với cộng đồng đầu tư toàn cầu. Mức lãi suất của eurobonds thì phụ thuộc vào (1) điều kiện thị trường và ( 2) mức độ tín nhiệm của nước phát hành. Những nước có mức độ tín càng cao thì càng dễ bán được eurobonds do nước đó phát hành. Vì vậy mà nhà đầu tư luôn ưa chuộng eurobonds của những nước phát hành có thị trường tài chính phát triển hay mức độ tiết kiệm cao. Hơn nữa, các nhà đầu tư thường có xu hướng mua eurobonds phát hành bằng đồng tiền nước họ để tránh rủi ro tỷ giá, các nhà đầu tư là các tổ chức tài chính lớn. Do đó, phát hành eurobonds là tiền đề để các công ty nghiên cứu thị trường tài chính, quy mô kinh tế nước phát hành. Không những tăng vị thế quốc gia mà còn tạo cơ hội đầu tư, giao thương cho các tổ chức kinh tế của nước phát hành. 4. Khích lệ đầu tư của nước ngoài vào nước phát hành: Khi tỷ lệ phát hành eurobonds của nước phát hành cao, chứng tỏ nước đó có thị trường tài chính liên kết chặt chẽ với thị trường tài chính quốc tế. Các phương thức và thủ tục thanh toán được thực hiện 1 cách dễ dàng. Mặt khác, nước phát hành eurobonds đều được xem xét về mức độ tín nhiệm, tạo điều kiện để công ty lớn tìm kiếm cơ hội làm ăn kinh doanh tại nước phát hành. Vai trò này đặc biệt quan trọng đối với những thị trường tài chính còn non trẻ như Việt Nam. Phát hành eurobonds như 1 cách thức để quảng bá tiềm năng kinh tế của Việt Nam cho toàn thế giới. 5. Ngày nay với thị trường tài chính quốc tế đang ngày càng được mở rộng, không chỉ những nước có nền tài chính lớn mạnh mới có thê phát hành trái phiếu Châu Âu, mà những nước thuộc nhóm ‘ thị trường mới nổi” như Argentina, Venezuela, China và South Korea cũng đã tận dụng nguồn vốn thông qua thị trường này. Trong nhiều trường hợp, thị trường trái phiếu Châu Âu có khả năng cung cấp những nguồn vốn giá trị cho chính phủ các nước mới nổi, cho dù các nước này có thể bộc lộ rủi ro lớn hơn so với những nhà phát hành có uy tín truyền thống. 6.Đối với một số nước, quá trình phát hành trái phiếu Châu Âu sẽ là một cơ hội tốt giúp cho bản thân nước phát hành có thể tiếp cận với những nghiệp vụ chuyên ngành thông qua những hoạt động bão lãnh bởi một nhóm các tập đoàn hay ngân hàng có tiếng trên thị trường vốn quốc tế. 7. Thêm vào đó, việc một số những doanh nghiệp công ty lớn tiến hành phát hành trái phiếu Châu Âu sẽ góp phần vào quá trình cân bằng cung cầu ngoại tệ khi cần thiết. Tuy nhiên đó chỉ là sự “ cân bằng mỏng manh” giữa một bên là yếu tố mùa vụ, các khoản vay USD đáo hạn và tâm lý thị trường với một bên là luồng vốn ngoại tệ cao hơn dự kiến từ đầu tư gián tiếp nước ngoài, kiều hối và vốn ODA. |