Giá trị sổ sách của cổ phiếu thường

Theo lí thuyết, giá trị sổ sách của một cổ phần (tiếng Anh: Book Value per Share - BVPS) thể hiện tổng số tiền thu được nếu thanh lí toàn bộ tài sản và sau khi trừ đi hết các khoản nợ phải trả của công ty.

Hình minh hoạ (Nguồn: educba)

Khái niệm

Giá trị sổ sách của một cổ phần trong tiếng Anh được gọi là Book Value per Share - BVPS hay Book Value - BV.

Giá trị sổ sách của một cổ phần theo nghĩa đen có nghĩa là giá trị của doanh nghiệp theo sổ sách kế toán được phản ánh qua báo cáo tài chính của doanh nghiệp.

Theo lí thuyết, giá trị sổ sách của một cổ phần thể hiện tổng số tiền thu được nếu thanh lí toàn bộ tài sản và sau khi trừ đi hết các khoản nợ phải trả của công ty. Đây sẽ là khoản tiền mà các chủ nợ và cổ đông công ty có thể nhận được trong trường hợp cong ty bị giải thể, phá sản…

Công thức tính

BVPS	=	Vốn chủ sử hữu – Tài sản vô hình
Tổng khối lượng cổ phiếu đang lưu hành

Hoặc:

BVPS	=	Tổng tài sản -Tài sản vô hình - Nợ
Số lượng cổ phiếu phát hành

Trong đó

Tài sản vô hình (Tài sản cố định vô hình) = Nguyên giá – Giá trị hao mòn luỹ kế

Nợ (Nợ phải trả) = Nợ dài hạn + Nợ ngắn hạn

Ý nghĩa BVPS

BVPS là yếu tố quan trọng cấu thành nên chỉ số P/B được dùng để so sánh giá cổ phiếu trên thị trường với giá trị sổ sách (giá trị đích thực) của doanh nghiệp.

Hệ số giá trên giá trị sổ sách

Hệ số giá trên giá trị sổ sách (P/BV – Price per Book Value)

P/BV	=	Giá thị trường của cổ phiếu
BVPS

Ý nghĩa hệ số P/BV

Hệ số P/BV được sử dụng để so sánh giá thị trường với giá trị sổ sách của một cổ phiếu. 

Một hệ số thấp có nghĩa là cổ phiếu này được định giá thấp và thích hợp để mua và nắm giữ nó nếu doanh nghiệp có triển vọng tốt trong tương lai. 

Tuy nhiên, hệ số thấp cũng có thể là do doanh nghiệp đang gặp nhiều vấn đề trong hoạt động sản xuất kinh doanh và có thể là không hợp lí nếu đầu tư vào cổ phiếu của doanh nghiệp này. 

Hệ số P/BV có liên quan đến chỉ tiêu "giá trị sổ sách của cổ phiếu" – cho biết giá trị mà các cổ đông thường nhận được trong trường hợp công ty bị phá sản và các tài sản được thanh lí. 

Vì vậy, tài sản vô hình như "Lợi thế thương mại" phải được loại trừ ra khỏi tài sản ròng vì những tài sản loại này không thể bán được (hoặc rất khó để bán) khi thanh lí.

Hạn chế của giá trị sổ sách của một cổ phần

- Độ trễ về thời gian

Chỉ sau khi công ty cổ phần phát hành báo cáo tài chính thì nhà đầu tư mới biết được giá trị sổ sách của công ty đã thay đổi như thế nào qua các quí, năm.

- Không chính xác tuyệt đối

Giá trị sổ sách là một mục kế toán và có thể điều chỉnh và có thể không dễ hiểu và đánh giá.

Do các qui tắc thực hành kế toán liên quan đến khấu hao, một công tu có thể bị buộc phải báo cáo gái trị cao hơn của thiết bị mặc dù giá trị của nó có thể đã giảm.

- Đánh giá không đầy đủ

Giá trị sổ sách cũng có thể không xem xét tác động thực tế của việc doanh nghiệp sử dụng máy móc, trang thiết bị làm tài sản đảm bảo cho khoản vay nào đó.

(Tài liệu tham khảo: Uỷ ban chứng khoán Nhà nước, Đầu tư Chứng khoán. Chứng khoán Việt)

Dệu Nhi

Giá trị sổ sách bằng với chi phí ghi sổ tài sản trên bảng cân đối kế toán của công ty và các công ty tính giá trị tài sản đó dựa trên khấu hao lũy kế. Do đó, giá trị sổ sách cũng có thể được coi là giá trị tài sản ròng (NAV) của một công ty, được tính bằng tổng tài sản trừ đi tài sản vô hình (bằng sáng chế, lợi thế thương mại) và nợ phải trả. Đối với chi phí đầu tư ban đầu, giá trị sổ sách có thể là giá trị ròng hoặc tổng các chi phí như chi phí kinh doanh, thuế bán hàng, phí dịch vụ, v.v. Vậy quy định về giá trị sổ sách của cổ phiếu là gì, các yếu tố ảnh hưởng BVPS được quy định như thế nào.

Luật sư tư vấn pháp luật miễn phí qua điện thoại 24/7: 1900.6568

1. Giá trị sổ sách của cổ phiếu là gì?

– Giá trị sổ sách tài sản được hiểu như sau: Giá trị ghi sổ ban đầu của một tài sản là giá trị tiền mặt thực tế của nó hoặc chi phí mua lại nó. Tài sản tiền mặt được ghi nhận hoặc “ghi sổ” theo giá trị tiền mặt thực tế. Các tài sản như tòa nhà, đất đai và thiết bị được định giá dựa trên chi phí mua lại của chúng, bao gồm chi phí tiền mặt thực tế của tài sản đó cộng với các chi phí nhất định liên quan đến việc mua tài sản, chẳng hạn như phí môi giới. Không phải tất cả các mặt hàng đã mua đều được ghi nhận là tài sản; vật tư phát sinh được ghi nhận là chi phí. Một số tài sản có thể được ghi nhận là chi phí hiện hành cho mục đích tính thuế. Một ví dụ về điều này là tài sản được mua và sử dụng theo Mục 179 của mã số thuế Hoa Kỳ.

Tài sản có thể khấu hao, phân bổ và có thể khấu hao: Khấu hao, khấu hao hàng tháng hoặc hàng năm được sử dụng để làm giảm giá trị ghi sổ của tài sản theo thời gian khi chúng được “tiêu thụ” hoặc sử dụng hết trong quá trình tạo ra doanh thu. Các chi phí không dùng tiền mặt này được ghi vào sổ kế toán sau khi cân đối thử để đảm bảo rằng các giao dịch tiền mặt đã được ghi nhận một cách chính xác. Khấu hao được sử dụng để phản ánh giá trị suy giảm của các tòa nhà và thiết bị theo thời gian. Đất không bị mất giá. Phân bổ khấu hao được sử dụng để ghi nhận giá trị suy giảm của các tài sản vô hình như bằng phát minh sáng chế. Sự cạn kiệt được sử dụng để ghi lại mức tiêu thụ tài nguyên thiên nhiên.

Khấu hao, hao mòn và suy giảm được hạch toán vào chi phí đối với tài khoản đối chiếu. Tài khoản Contra được sử dụng trong việc ghi sổ kế toán để ghi lại những thay đổi về giá trị tài sản và nợ phải trả. “Giá trị hao mòn lũy kế” là một tài khoản đối chiếu tài sản được sử dụng để ghi nhận khấu hao tài sản.

Mẫu sổ nhật ký chung khấu hao: Chi phí khấu hao: xây dựng … ghi nợ = $ 150, dưới chi phí trong lợi nhuận giữ lại
Khấu hao lũy kế: xây dựng … tín dụng = $ 150, dưới tài sản. Giá trị bảng cân đối cho một tài sản là cơ sở nguyên giá của tài sản trừ đi khấu hao lũy kế. Các giao dịch ghi sổ kế toán tương tự được sử dụng để ghi nhận khấu hao và suy giảm.

“Giảm giá các khoản phải trả” là một tài khoản chống nợ phải trả làm giảm giá trị trên bảng cân đối kế toán của khoản nợ phải trả.

Khi một công ty bán (phát hành) trái phiếu, khoản nợ này là một khoản nợ dài hạn trên bảng cân đối kế toán của công ty, được ghi nhận trong tài khoản Trái phiếu Phải trả dựa trên số tiền theo hợp đồng. Sau khi trái phiếu được bán, giá trị ghi sổ của Trái phiếu Phải trả được tăng hoặc giảm để phản ánh số tiền thực tế nhận được để thanh toán cho trái phiếu. Nếu trái phiếu được bán với giá thấp hơn mệnh giá, tài khoản đối chiếu Chiết khấu Trái phiếu Phải trả sẽ được ghi nợ cho phần chênh lệch giữa số tiền mặt nhận được và mệnh giá của trái phiếu.

– Giá trị tài sản ròng: Ở Vương quốc Anh, thuật ngữ giá trị tài sản ròng có thể dùng để chỉ giá trị sổ sách. Quỹ tương hỗ là một tổ chức chủ yếu sở hữu “tài sản tài chính” hoặc tài sản vốn như trái phiếu, cổ phiếu và thương phiếu. Giá trị tài sản ròng của quỹ tương hỗ là giá trị thị trường của tài sản thuộc sở hữu của quỹ trừ đi các khoản nợ phải trả của quỹ. Điều này tương tự với vốn chủ sở hữu của cổ đông, ngoại trừ việc định giá tài sản dựa trên cơ sở thị trường thay vì dựa trên chi phí mua lại. Trong báo cáo tin tức tài chính, giá trị tài sản ròng được báo cáo của quỹ tương hỗ là giá trị tài sản ròng của một cổ phiếu trong quỹ. Trong sổ sách kế toán của quỹ tương hỗ, các tài sản tài chính được ghi nhận theo giá mua. Khi tài sản được bán, quỹ ghi nhận lãi vốn hoặc lỗ vốn.

2. Các yếu tố ảnh hưởng BVPS:

Tài sản tài chính bao gồm cổ phiếu và trái phiếu do một cá nhân hoặc công ty sở hữu. [12] Chúng có thể được báo cáo trên bảng cân đối kế toán của cá nhân hoặc công ty theo giá gốc hoặc giá trị thị trường.

Xem thêm: Mục tổng cộng trong sổ sách kế toán là gì? Đặc điểm và ví dụ thực tế

– Giá trị sổ sách của công ty: Giá trị sổ sách của công ty hoặc tập đoàn, như một tài sản do một tổ chức kinh tế riêng nắm giữ, là vốn chủ sở hữu của các cổ đông của công ty hoặc tập đoàn, chi phí mua lại cổ phiếu hoặc giá trị thị trường của cổ phiếu thuộc sở hữu của tổ chức kinh tế riêng biệt.

Giá trị sổ sách của công ty được sử dụng trong phân tích tài chính cơ bản để giúp xác định xem giá trị thị trường của cổ phiếu doanh nghiệp cao hơn hay thấp hơn giá trị ghi sổ của cổ phiếu doanh nghiệp. Giá trị thị trường hay giá trị sổ sách đều không phải là ước tính không thiên vị về giá trị của một công ty. Sổ sách kế toán hoặc sổ sách kế toán của công ty thường không phản ánh giá trị thị trường của tài sản và nợ phải trả, và thị trường hoặc giá trị thương mại của cổ phiếu của công ty có thể thay đổi.

– Vốn cổ phần hữu hình: Một biến thể của giá trị sổ sách, vốn chủ sở hữu chung hữu hình, gần đây đã được Chính phủ Liên bang Hoa Kỳ sử dụng trong việc định giá các ngân hàng gặp khó khăn. Vốn chủ sở hữu chung hữu hình được tính bằng tổng giá trị ghi sổ trừ đi tài sản vô hình, lợi thế thương mại và vốn cổ phần ưu đãi, và do đó có thể được coi là mức định giá thận trọng nhất của một công ty và giá trị gần đúng nhất nếu nó bị buộc phải thanh lý.

Vì vốn chủ sở hữu phổ thông hữu hình trừ đi vốn chủ sở hữu ưu đãi khỏi giá trị sổ sách hữu hình, nên việc ước tính giá trị của công ty đối với những người nắm giữ cổ phiếu phổ thông cụ thể là tốt hơn so với các phép tính tiêu chuẩn về giá trị sổ sách.

– Định giá cổ phiếu: Để phân biệt rõ ràng giá thị trường của cổ phiếu với vốn chủ sở hữu cốt lõi hay vốn chủ sở hữu của cổ đông, thuật ngữ ‘giá trị sổ sách’ thường được sử dụng vì nó tập trung vào các giá trị đã được cộng và trừ trong sổ kế toán của một doanh nghiệp (tài sản – nợ phải trả ). Thuật ngữ này cũng được sử dụng để phân biệt giữa giá thị trường của bất kỳ tài sản nào và giá trị kế toán của nó phụ thuộc nhiều hơn vào nguyên giá và khấu hao. Nó có thể được sử dụng thay thế cho nhau với giá trị ghi sổ. Trong khi nó có thể được sử dụng để chỉ tổng vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp, nó thường được sử dụng nhất: dưới dạng ‘giá trị trên mỗi cổ phiếu’: Bảng cân đối Giá trị vốn chủ sở hữu được chia cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành tại ngày lập bảng cân đối kế toán (không phải giá trị o / s bình quân trong kỳ). Là ‘giá trị pha loãng trên mỗi cổ phiếu’: Vốn chủ sở hữu được tăng lên bởi giá thực hiện của quyền chọn, chứng quyền hoặc cổ phiếu ưu đãi. Sau đó, nó được chia cho số cổ phiếu đã được tăng lên bởi những người được thêm vào.

– Công dụng của sách: Giá trị sổ sách được sử dụng trong tỷ lệ tài chính giá / sổ sách. Đây là một thước đo định giá thiết lập giá sàn cho giá cổ phiếu trong trường hợp xấu nhất. Khi thanh lý một doanh nghiệp, giá trị ghi sổ là giá trị còn lại của chủ sở hữu sau khi thanh toán hết các khoản nợ. Chỉ trả một mức giá / sổ sách = 1 có nghĩa là nhà đầu tư sẽ nhận lại toàn bộ khoản đầu tư của mình, giả sử tài sản có thể được bán lại theo giá trị sổ sách của chúng. Cổ phiếu của các ngành thâm dụng vốn giao dịch với tỷ lệ giá / sổ sách thấp hơn vì chúng tạo ra thu nhập trên một đô la tài sản thấp hơn. Kinh doanh phụ thuộc vào vốn con người sẽ tạo ra thu nhập trên một đô la tài sản cao hơn, do đó, giao dịch với tỷ lệ giá / sổ sách sẽ cao hơn.

Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu có thể được sử dụng để tạo ra thước đo thu nhập toàn diện, khi giá trị mở cửa và giá trị đóng cửa được điều chỉnh. BookValuePerShare, đầu năm – Cổ tức + ShareIssuePremium + EPS toàn diện = BookValuePerShare, cuối năm.

Những thay đổi là do: Việc doanh nghiệp bán cổ phiếu / đơn vị làm tăng tổng giá trị sổ sách. Book / sh sẽ tăng nếu cổ phiếu phát hành thêm với giá cao hơn book / sh đã có từ trước. Việc doanh nghiệp mua cổ phiếu của chính mình sẽ làm giảm tổng giá trị sổ sách. Sách / cổ phiếu sẽ giảm nếu số tiền được trả cho chúng nhiều hơn số tiền nhận được khi phát hành ban đầu (sách / sh tồn tại từ trước). Cổ tức được trả sẽ làm giảm giá trị sổ sách và giá trị sổ sách / năm.

Xem thêm: Cổ phiếu bị lãng quên là gì? Đặc điểm và rủi ro khi nắm giữ

Lãi / lỗ tổng hợp sẽ làm tăng / giảm giá trị sổ sách và sổ sách / khoản. Trong trường hợp này, thu nhập toàn diện bao gồm thu nhập ròng từ Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, các thay đổi về bản dịch ngoại hối đối với các khoản mục trong Bảng cân đối kế toán, các thay đổi kế toán áp dụng hồi tố và chi phí cơ hội của các quyền chọn được thực hiện.

– Vấn đề cổ phiếu mới và pha loãng: Việc phát hành thêm cổ phiếu không nhất thiết làm giảm giá trị của người sở hữu hiện tại. Mặc dù đúng là khi số lượng cổ phiếu tăng gấp đôi thì EPS sẽ giảm đi một nửa, nhưng câu chuyện lại quá đơn giản. Tất cả phụ thuộc vào số tiền được trả cho các cổ phiếu mới và lợi nhuận mà số vốn mới kiếm được sau khi đầu tư. Xem thảo luận tại pha loãng cổ phiếu.

– Giá trị sổ sách ròng của tài sản dài hạn:

Giá trị sổ sách thường được sử dụng thay thế cho “giá trị sổ sách thuần” hoặc “giá trị ghi sổ”, là giá mua ban đầu trừ đi khấu hao lũy kế, suy giảm hoặc khấu hao. Giá trị sổ sách là thuật ngữ có nghĩa là giá trị của công ty theo sổ sách của công ty. Là giá trị mà tài sản được định giá trong bảng cân đối kế toán của công ty vào ngày nhất định.