10 nhà máy luyện vàng hàng đầu thế giới năm 2022

Khi nhu cầu vàng của Ấn Độ vượt xa nguồn cung mỏ trong nước, nhu cầu được đáp ứng bằng hàng nhập khẩu cũng như vàng tái chế tại địa phương.Tái chế ở Ấn Độ là một ngành công nghiệp trị giá 440 tỷ rupee chiếm 11% cung cấp trung bình hàng năm của địa phương.1

Số lượng nhà máy lọc dầu ở Ấn Độ đã tăng lên trong thập kỷ qua và điều này đã thúc đẩy việc tạo việc làm địa phương.Các nhà máy lọc dầu địa phương cũng được hưởng lợi nhuận nâng cao thông qua nhập khẩu vàng Doré, do sự khác biệt về nhiệm vụ thuận lợi của nó.2 Để định vị Ấn Độ là một trung tâm tinh chế cạnh tranh, các biện pháp chính sách phải tạo ra các lợi thế khác, bao gồm xuất khẩu các thanh, cung cấp nhất quán Doré hoặc phế liệu vàmột khuôn khổ mạnh mẽ của các tiêu chuẩn và cơ sở hạ tầng.

Tóm tắt điều hành

Ngành công nghiệp tinh chế ở Ấn Độ

Ngành công nghiệp tinh chế vàng Ấn Độ đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể trong những năm gần đây.Người ta ước tính rằng từ năm 2013 đến 2021 công suất tăng 1.500t (500%).Nhưng sự đóng góp của khu vực không chính thức không nên bị bỏ qua;Nó có thể chiếm nhiều như thêm 300-500t.

Nhiệm vụ tùy chỉnh thuận lợi đối với Gold Doré đã thúc đẩy sự tăng trưởng của ngành công nghiệp trong khi nó kéo dài.Nhưng việc giới thiệu thuế hàng hóa và dịch vụ (GST), cũng như tác động của đại dịch và các yếu tố kinh tế vĩ mô khác ảnh hưởng đến lợi nhuận tinh chỉnh, đặc biệt là ở những người chơi nhỏ hơn.Thậm chí ngày nay, các nhà máy lọc dầu quy mô nhỏ còn lại phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt với một lượng vàng Doré nhập khẩu hạn chế.

Vai trò chính của tái chế

Đất nước đứng thứ tư trong tái chế vàng toàn cầu;Trong năm năm qua, 11% nguồn cung vàng của Ấn Độ đã đến từ ’vàng cũ;Được thúc đẩy bởi các phong trào trong giá vàng, kỳ vọng giá vàng trong tương lai và triển vọng kinh tế rộng lớn hơn.Nhưng tái chế vàng đối mặt với cơn gió ngược.Sự tăng trưởng dự đoán trong nền kinh tế Ấn Độ có thể có nghĩa là thu nhập cao hơn và bán ít đau khổ hơn.Và trong khi người tiêu dùng có ý thức thời trang có xu hướng giữ đồ trang sức bằng vàng của họ trong thời gian ngắn hơn và tự tin hơn về giá trị vàng khi họ bán, các nhà máy lọc dầu không thể luôn luôn sử dụng vàng này.

Các trung tâm thu gom cho vàng tái chế - được thiết lập bởi một số nhà máy lọc dầu lớn hơn - rất ít, và các nhà máy lọc dầu không muốn mua trực tiếp từ các thợ kim hoàn chủ yếu bằng tiền mặt vì xác minh nguồn là không thể.Cho đến khi những vấn đề này được giải quyết, dường như một tỷ lệ lớn của ngành tái chế vàng Ấn Độ sẽ vẫn không được tổ chức.

Tiêu chuẩn và tìm nguồn cung ứng

Ngành công nghiệp tinh chế vàng là một nhà tuyển dụng lớn, được chính phủ công nhận và được hỗ trợ bởi chính sách tài khóa có lợi, chẳng hạn như thuế hải quan thấp hơn đối với Doré vàng chưa tinh chế so với thỏi vàng.Hướng dẫn tìm nguồn cung ứng đã được giới thiệu để đảm bảo rằng Gold Doré đến trực tiếp từ quốc gia nơi nó được sản xuất.Tái chế vàng đã được hỗ trợ bởi việc giới thiệu các tiêu chuẩn giao hàng tốt của Ấn Độ (2020), giúp các nhà máy lọc dầu thiết lập một chuỗi quyền nuôi con và sản xuất các quán bar đáp ứng các yêu cầu của hàng hóa và trao đổi chứng khoán.Sơ đồ kiếm tiền vàng được tân trang lại (R-GMS) cho phép cho vay giữa vàng so với các khoản vay kim loại vàng;Nó cũng cho phép các thợ kim hoàn đóng vai trò là trung tâm thử nghiệm thu thập và độ tinh khiết và các nhà máy lọc dầu lớn hơn đóng vai trò là trung tâm để thu thập, thử nghiệm và thử nghiệm.

Nhìn về phía trước

Nhu cầu vàng của Ấn Độ cho thấy không có dấu hiệu giảm và trong khi nhu cầu vượt trội so với cung, tái chế sẽ tiếp tục là chìa khóa.Ngành công nghiệp tinh chế ở Ấn Độ, hiện đang ổn định sau một thời gian thay đổi, đang hướng đến tương lai.Một số nhà máy lọc dầu chọn bán trực tiếp cho các nhà đầu tư và mặc dù chỉ có 5% giao dịch hiện đang được thực hiện kỹ thuật số, nhưng không nghi ngờ gì điều này sẽ tăng lên khi các nhà đầu tư nhận ra lợi thế về giá của việc mua trực tiếp.Việc các hướng dẫn, tiêu chuẩn và quy trình của chính phủ sẽ giúp các nhà máy lọc dầu cải thiện khả năng truy nguyên nguồn gốc của vàng tái chế và trở nên ít phụ thuộc vào nhập khẩu vàng, cũng như hạn chế bộ sưu tập vàng phế liệu không có tổ chức và tăng hiệu quả trong tái chế.

Phong cảnh tinh chế vàng Ấn Độ

Lợi thế về thuế đã củng cố sự tăng trưởng của ngành công nghiệp tinh chế vàng Ấn Độ

Sự khác biệt thuế nhập khẩu mà Doré đã yêu thích hơn thỏi vàng đã thúc đẩy sự tăng trưởng của việc tinh chế có tổ chức ở Ấn Độ.Để cung cấp một số bối cảnh, vào tháng 8 năm 2013, chính phủ Ấn Độ đã áp dụng lập trường phù hợp hơn đối với việc tinh chế vàng trong nước, đưa ra một sự khác biệt về nhiệm vụ giữa vàng thỏi tinh chế và Doré.3 Từ ngày 13 tháng 8 năm 2013 đến ngày 31 tháng 1 năm 2016, nhiệm vụ đối với vàng thỏi là 10% vớiMột chênh lệch nhiệm vụ là 1%- 2% cho các nhà máy lọc dầu tùy thuộc vào khu vực mà họ hoạt động.Đăng ngân sách Liên minh năm 2016 Nhiệm vụ nhập khẩu vàng Doré cho các nhà máy lọc dầu trong Khu vực miễn phí tiêu thụ đặc biệt (EFZ) và Khu vực thuế quan trong nước (DTA) lần lượt là 8,75% và 9,35%, trong khi thuế quan tùy chỉnh đối với Bullion được duy trì ở mức 10% - thu hẹp lạiKhoảng cách cho các nhà máy lọc dầu đến 0,65% và 1,25%.Được thúc đẩy bởi các ưu đãi thuế này, khoảng một nửa công suất tinh chế mới của Ấn Độ kể từ năm 2014 đã được mở tại EFZ, chủ yếu ở bang Uttarakhand (Phụ lục 1).Appendix 1).

Thuế hàng hóa và dịch vụ (GST), được giới thiệu vào ngày 1 tháng 7 năm 2017, đã giảm thuế địa phương khác-chẳng hạn như thuế tiêu thụ đặc biệt và thuế gia tăng giá trị cấp nhà nước-và có nghĩa là không có lợi ích bổ sung cho các nhà tinh chế trong EFZ khi họ phải đối mặtGánh nặng thuế tương tự như trong DTA (9,35%).Với nhiệm vụ tùy chỉnh được duy trì ở mức 10% sau GST, chênh lệch nhiệm vụ giữa nhập khẩu vàng Doré và vàng thỏi vẫn ở mức 0,65%.Những thay đổi đối với thuế nhập khẩu đối với Gold Doré kể từ đó đã theo dõi những người bằng vàng tinh chế;trước đây vẫn được hưởng lợi từ một sự khác biệt.Chẳng hạn, ngay cả sau khi cắt giảm nhiệm vụ vào năm 2021, khoảng cách giữa thuế nhập khẩu đối với vàng Doré (10,09%) và thỏi hoàn thiện (10,75%) vẫn ở mức 0,66%(Hình 1) .4Figure 1).4

Hình 1: Một minh họa cách điệu của Vàng Doré/Bullion Duty khác biệt

Lĩnh vực tinh chế đã phát triển trong thập kỷ qua nhưng việc mở rộng đang chậm lại

Cảnh quan tinh chế vàng của Ấn Độ đã thay đổi đáng chú ý trong thập kỷ qua, với số lượng hoạt động chính thức tăng từ dưới năm năm 2013 lên 33 vào năm 2021.5, công suất tinh chế vàng có tổ chức của đất nước đã tăng lên ước tính 1.800t so với chỉ 300tTrong năm 2013.6, phần lớn các nhà tinh chế này có công suất hàng năm dưới 50t (Biểu đồ 1).Chart 1).

Biểu đồ 1: Phần lớn các nhà máy lọc vàng Ấn Độ có công suất hàng năm dưới 50t

Nhưng khu vực không chính thức vẫn chiếm một khối lượng lớn, có lẽ nhiều như thêm 300-500T.7để đóng cửa nhiều cửa hàng tan chảy địa phương) và khi nhiều chuỗi cửa hàng bán lẻ tái chế vàng cũ bằng các nhà máy lọc dầu có tổ chức.

Sự tăng trưởng về khả năng tinh chế này đã tạo điều kiện cho sự gia tăng mạnh mẽ trong các lô hàng của Doré: chỉ từ 50t năm 2013 lên kỷ lục 276T năm 2018.8 năm 2020 nhập khẩu đã giảm mạnh xuống còn 159T, phần lớn là do tác động của Covid-19.Tuy nhiên, vào năm 2021 - như một cảm giác bình thường dần dần trở lại - họ đã tăng lên 220t (Biểu đồ 2).Do đó, cổ phần nhập khẩu tổng thể của Gold Doré đã tăng từ chỉ 7% trong năm 2013 lên khoảng 22% vào năm 2021.Chart 2). As a result, gold doré’s share of overall imports has risen from just 7% in 2013 to around 22% in 2021.

Biểu đồ 2: Nhập khẩu Doré vàng Ấn Độ được phục hồi vào năm 2021

Nhưng khu vực không chính thức vẫn chiếm một khối lượng lớn, có lẽ nhiều như thêm 300-500T.7để đóng cửa nhiều cửa hàng tan chảy địa phương) và khi nhiều chuỗi cửa hàng bán lẻ tái chế vàng cũ bằng các nhà máy lọc dầu có tổ chức.

Sự tăng trưởng về khả năng tinh chế này đã tạo điều kiện cho sự gia tăng mạnh mẽ trong các lô hàng của Doré: chỉ từ 50t năm 2013 lên kỷ lục 276T năm 2018.8 năm 2020 nhập khẩu đã giảm mạnh xuống còn 159T, phần lớn là do tác động của Covid-19.Tuy nhiên, vào năm 2021 - như một cảm giác bình thường dần dần trở lại - họ đã tăng lên 220t (Biểu đồ 2).Do đó, cổ phần nhập khẩu tổng thể của Gold Doré đã tăng từ chỉ 7% trong năm 2013 lên khoảng 22% vào năm 2021.Chart 3). Changes to policy and taxation might have helped such refineries. For example, if they had been allowed to export bullion bars and able to reclaim custom duty and GST on exported bullion bars, their operations may have had the capacity to withstand times of weak domestic market demand or periods when the refinery had to close, such as the nationwide industry strike in 2016 or the COVID-19 lockdown in 2020.

Biểu đồ 2: Nhập khẩu Doré vàng Ấn Độ được phục hồi vào năm 2021

Các nhà máy lọc dầu Ấn Độ phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng tăng đối với một số lượng hạn chế của Doré và điều này cũng đã ảnh hưởng đến sự tăng trưởng của ngành công nghiệp.Đây là một thách thức đặc biệt đối với các nhà máy lọc dầu quy mô nhỏ, những người đấu tranh để tìm nguồn vàng Doré từ các mỏ quy mô lớn do thiếu tài chính và quy mô hoạt động của họ.Tình hình có thể được giảm bớt nếu các cơ quan được đề cử (như MMTC và Diamond India Pvt Ltd) và các ngân hàng được phép nhập vàng Doré.Ngoài ra, chính phủ Ấn Độ có thể tạo điều kiện cho các liên doanh với các công ty khai thác ở nước ngoài để đảm bảo sự an toàn của Gold Doré.Các bước như vậy sẽ giúp tạo điều kiện cho sự phát triển của việc tinh chế ở Ấn Độ.

Hầu hết các nhà máy lọc dầu tập trung vào thanh kilo và sản phẩm đúc

Chỉ có một số lượng nhỏ các nhà máy lọc dầu Ấn Độ (MMTC-PAMP, Nhà máy lọc dầu Bangalore, Kundan và Ấn Độ Govt. Mint) có khả năng xử lý các mặt hàng đặc biệt như hóa chất, hợp kim và muối.Những nhà máy lọc dầu cũng xử lý phế liệu công nghiệp.Các nhà máy lọc dầu còn lại cung cấp nhiều thanh và tiền truyền thống hơn - đặc biệt là đúc và đúc.12

Nhìn chung, các nhà máy lọc dầu Ấn Độ có xu hướng tập trung vào việc sản xuất thanh kilo và thanh nhỏ.Trước đây chủ yếu được bán cho các nhà sản xuất, nhà bán buôn, nhà bán lẻ lớn và các nhà đầu tư có giá trị tổ chức/mạng cao, trong khi các quán bar được cung cấp cho các nhà bán lẻ và cá nhân vừa/vừa.Các cuộc thảo luận về kim loại tập trung với các nhà máy lọc dầu tiết lộ rằng 80% đến 85% hoạt động kinh doanh của họ ở dạng thanh đúc (100g và kilobars), với sự cân bằng trong các sản phẩm đúc từ 100g trở xuống.Các sản phẩm bạc hà được sử dụng bởi các nhà sản xuất đặc biệt là ở Chennai và Ahmedabad.

Các sản phẩm Minted bao gồm 2G, 5G, 8G, 10G, 50G và 100G, trong số đó phổ biến nhất là 5G và 10G và chiếm hơn 60% doanh số.Về trọng lượng và điểm bán hàng.15 Các nhà đầu tư có xu hướng trả ít hơn khi mua trực tiếp từ nhà máy lọc dầu và nhiều nhà máy lọc dầu hiện bán trực tiếp cho các nhà đầu tư thông qua các ứng dụng và trang web hoặc gần đây hơn, thông qua các trung gian tài chính như Google Pay và Paytm.Trong khi vàng kỹ thuật số và thương mại điện tử đã tăng doanh số trực tuyến, ít hơn 5% tổng số mua vàng được giao dịch kỹ thuật số 16 với 80% đến 85% sản phẩm đầu tư vẫn được mua từ các cửa hàng trang sức.17 Mặc dù các nhà bán lẻ đồ trang sức vẫn chiếm phần lớn sản phẩm đầu tư sản phẩmDoanh số, con số này đã giảm từ mức trước đó là hơn 90%.Bán hàng của các thợ kim hoàn giảm khi các nhà máy lọc dầu bắt đầu bán trực tiếp qua trực tuyến và trong cửa hàng, tăng cường tỷ suất lợi nhuận của họ bằng cách loại bỏ một bước trong chuỗi bán hàng.Và với các quán bar và tiền xu nhỏ hiện đang được bán chủ yếu trong các lễ hội quan trọng, các thợ kim hoàn không muốn tăng hàng tồn kho của họ khi tỷ suất lợi nhuận không biện minh cho chi phí nắm giữ.Nhìn chung, tỷ suất lợi nhuận trên các sản phẩm này đã được giới hạn thông qua cạnh tranh và nhiều thợ kim hoàn đã chọn ngừng bán thanh và tiền xu hoàn toàn.

Nguồn cung cấp có trách nhiệm và Ấn Độ Tiêu chuẩn giao hàng tốt

Phong cảnh lập pháp Ấn Độ cho phép tìm nguồn cung ứng có trách nhiệm của Doré

Trong những năm gần đây, ngành công nghiệp vàng ngày càng tập trung vào việc tìm nguồn cung ứng có trách nhiệm.Chính phủ đã cho vay trọng lượng cho trọng tâm này thông qua việc giới thiệu các hướng dẫn về tìm nguồn cung ứng Doré.Chúng đảm bảo rằng vàng có nguồn gốc trực tiếp từ quốc gia nơi nó được sản xuất.Bộ Tài chính cũng quy định trọng lượng tối thiểu 5kg mỗi thanh, với các nhà nhập khẩu yêu cầu một danh sách đóng gói và chứng chỉ xét nghiệm do công ty khai thác cấp .18 Luật này nhằm giúp ngành công nghiệp thiết lập chuỗi giám sát.Và đối với các nhà tinh chế, ý định là đảm bảo rằng Doré nhập khẩu là chính hãng và không phải là vàng tái chế.

Ấn Độ Tiêu chuẩn giao hàng tốt (IGD) sẽ thúc đẩy ngành công nghiệp tinh chế địa phương

Trước năm 2020, chỉ có Hiệp hội thị trường Bullion London (LBMA) được công nhận 99,5% thanh vàng có độ tinh khiết được chấp nhận bởi các sàn giao dịch hàng hóa trong nước để giao hàng.Tuy nhiên, vào năm 2020, để giúp thúc đẩy sáng kiến của chính phủ Atmanirbhar Bharat (Ấn Độ tự lực), Tiêu chuẩn giao hàng tốt Ấn Độ (IGD) đã được Cục Tiêu chuẩn Ấn Độ (BIS) giới thiệu.Các tiêu chuẩn xác định một loạt các biện pháp như độ mịn, trọng lượng, dấu hiệu và kích thước (Bảng 1).Table 1).

Bảng 1: Ấn Độ Tiêu chuẩn giao hàng tốt (IGD) theo bis

Nguồn: Cục Tiêu chuẩn Ấn Độ, Tập trung kim loại, Hội đồng Vàng Thế giới

Các tiêu chuẩn này giúp các nhà máy lọc dầu Ấn Độ công nhận BIS cung cấp các quán bar của họ đến các sàn giao dịch hàng hóa/chứng khoán.Để có hiệu lực đó, Sở giao dịch chứng khoán quốc gia (NSE), Sở giao dịch chứng khoán Bombay (BSE) và Sở giao dịch hàng hóa đa năng (MCX) đã công nhận các nhà tinh chế đủ điều kiện đáp ứng các tiêu chí của mỗi trao đổi.Hiện tại, chỉ chọn các nhà máy lọc dầu đủ điều kiện để giao cho các trao đổi này như:

• MMTC-PAMP PVT LTD: MCX
• Gujarat Gold Center Pvt Ltd: NSE
• Kundan Care: NSE, MCX
• M D ở nước ngoài: NSE, BSE và MCX
• Augmont: NSE, BSE, MCX
• Parker Precious Metal: BSE
• MEVEREIGN METALS LTD: BSE

Sáng kiến này sẽ làm giảm sự phụ thuộc của các nhà tinh chế vào Doré vì giờ đây họ có thể cung cấp các thanh được tinh chế từ vàng tái chế vào sàn giao dịch.Một nỗ lực tập thể được yêu cầu từ cả BIS và người chơi trong ngành để đảm bảo rằng, trong năm năm tới, tất cả các nhà máy lọc dầu trở thành tuân thủ IGDS, các tiêu chuẩn được thực hiện và sự tin tưởng chung được tăng cường.

Việc thực hiện IGD có thể sẽ thúc đẩy thị trường phế liệu có tổ chức vì nó sẽ cho phép các nhà máy lọc dầu tích cực nguồn phế liệu trong thị trường nội địa, đặc biệt là từ các nhà bán lẻ có tổ chức.Hiện tại, bộ sưu tập phế liệu ở Ấn Độ phần lớn không có tổ chức, với các thợ kim hoàn thường là điểm đầu tiên của bộ sưu tập.Hầu hết các thợ kim hoàn cũng có các cửa hàng tan chảy của riêng họ, vì vậy có thể chuyển đổi đồ trang sức thành các quán bar thô được gửi cho các nhà sản xuất hoặc nghệ nhân.Nhưng xu hướng này đang giảm dần: năm 2015, ước tính 70% đến 75% ngành công nghiệp tái chế là không có tổ chức;Đến năm 2021, điều này đã giảm xuống 60% xuống còn 65% .19 với các thanh tinh chế tại địa phương hiện đang đáp ứng các yêu cầu giao hàng, tỷ lệ tinh chế có tổ chức có thể tăng hơn nữa, vì triển vọng khám phá giá tốt hơn khuyến khích các thợ kim hoàn chuyển đổi thanh thô thành thanh giao hàng tốtđể giao hàng lên một cuộc trao đổi.Điều này sẽ đặc biệt hữu ích cho các thợ kim hoàn muốn giảm hàng tồn kho thỏi của họ - ví dụ như trong các giai đoạn khi nhu cầu giảm - vì việc giao dịch sẽ dễ dàng hơn và cho phép thực hiện giá tốt hơn, đặc biệt là khi giảm giá trên thị trường giao ngay cao như trường hợptrong năm 2020. 20

Đề án kiếm tiền vàng được tân trang (R-GMS) sẽ khuyến khích IGD hơn nữa

2021 đã thấy các thông báo chính sách khác liên quan cụ thể đến lĩnh vực tinh chế vàng.Chúng bao gồm một sơ đồ kiếm tiền vàng (R-GMS) được tân trang lại và các ngân hàng được phép mua các thanh IGDS tinh chế cục bộ.21 R-GMS sẽ cho phép cho vay vàng liên ngân hàng đối với các khoản vay kim loại vàng (GML) và cho phép trả nợ bằng vàng tinh chế của Ấn Độ (IGDS).Điều này có một số ý nghĩa tích cực đối với ngành công nghiệp tinh chế của đất nước (như được thảo luận trong đoạn sau).Sơ đồ R-GMS cũng cho phép các thợ kim hoàn đóng vai trò là trung tâm thử nghiệm thu thập và độ tinh khiết (CPTC).Vì chúng thường là trung tâm thu thập chính cho phế liệu của người tiêu dùng, chương trình này có thể cho phép kiếm tiền vàng tốt hơn.

Cho phép các ngân hàng mua các thanh IGD được sản xuất tại địa phương và chấp nhận trả nợ GML với vàng tinh chế của Ấn Độ sẽ làm giảm nhu cầu cho thuê vàng từ nước ngoài - một quá trình có thể khá tốn kém.Nó cũng sẽ khuyến khích các nhà tinh chế tăng sản lượng để đáp ứng nhu cầu mới này.Trước đây, các ngân hàng chỉ được phép nhập vàng trên cơ sở ký gửi, vì họ không được phép nguồn vàng tinh chế tại địa phương theo quy định trong nước.Để cung cấp một số bối cảnh, thị phần nhập khẩu của các ngân hàng đã giảm từ 40% trong năm 2017 (348T) 22 đến 24% vào năm 2021 (240T) - bỏ qua các điều kiện đặc biệt của năm 2020 khi các ngân hàng nhập khẩu chỉ 70t vàng (biểu đồ 4) .23Các ngân hàng sẽ có nghĩa là các nhà máy lọc dầu sẽ phải tăng cường cả nhập khẩu Doré và bộ sưu tập phế liệu địa phương.Điều này cuối cùng có thể dẫn đến tỷ lệ vàng tinh chế trong hỗn hợp nhập khẩu của Ấn Độ giảm hơn nữa.Chart 4).23 Increased demand from banks will mean that refineries will have to ramp up both doré imports and local scrap collection. This may eventually result in the share of refined gold in India’s import mix falling even further.

Theo các nhà máy lọc dầu R-GMS sẽ đóng vai trò là trung tâm thu thập, thử nghiệm và thử nghiệm.Họ cũng sẽ chịu trách nhiệm giao vàng cho các ngân hàng được sử dụng để cho thuê theo GML.R-GMS cho phép tất cả các ngân hàng thương mại theo lịch trình (SCBS) là người giám sát nhưng chỉ có các nhà tinh chế được BIS phê duyệt để tinh chỉnh vàng này, điều này có thể mang lại lợi ích cho toàn bộ ngành công nghiệp.Điều quan trọng, các khoản tiền gửi theo chương trình hiện có thể được phi vật chất hóa (chuyển đổi thành chứng chỉ kỹ thuật số) cho phép chúng có thể giao dịch và thế chấp.

Cuối cùng, các ngân hàng cũng sẽ có thể nhập vàng thông qua Sàn giao dịch Bullion quốc tế và trao đổi điểm vàng trong nước, một khi các sàn giao dịch này hoạt động.

Biểu đồ 4: Ngân hàng Chia sẻ hàng nhập khẩu chính thức đã giảm khi tăng trưởng trong việc tinh chế

Nhìn chung, những phát triển này có thể làm tốt cho các nhà tinh chế Ấn Độ, đặc biệt là những người vừa được công nhận BIS và LMBA.Ngoài ra, khi các nhà tinh chế cạnh tranh cho phế liệu địa phương, chúng tôi hy vọng sẽ thấy sự gia tăng đáng chú ý trong các trung tâm thu thập phế liệu, từ đó sẽ chiếm thị phần từ những người chơi không có tổ chức.Hiện tại chúng tôi ước tính rằng các nhà máy lọc dầu có tổ chức chiếm ít hơn 20% bộ sưu tập phế liệu nhưng chúng tôi tin rằng điều này sẽ tăng lên khoảng 35% đến 40% trong bốn đến năm năm tới.24

Xu hướng tái chế

Tái chế là một nguồn cung cấp quan trọng cho các thợ kim hoàn

Tái chế là một thành phần quan trọng của nguồn cung vàng, chiếm 11% tổng nguồn cung vàng Ấn Độ trong năm năm qua (Biểu đồ 5).Vàng được bán lại để lấy tiền mặt thường được liên kết với tình cảm của người tiêu dùng và bối cảnh kinh tế.Tuy nhiên, trong những năm qua, tỷ lệ vàng được bán cho tiền mặt vẫn ổn định, mặc dù sự suy giảm kinh tế năm 2012-2014 và đại dịch.Điều này là do ngành công nghiệp cho vay vàng sôi động ở Ấn Độ, điều này khiến cho việc vay tiền chống lại vàng thay vì bán nó.Chart 5). Gold sold back for cash is usually linked to consumer sentiment and the economic backdrop. However, over the years the share of gold sold for cash has remained broadly steady, despite the economic slowdown of 2012-2014 and the pandemic. This is due to the vibrant gold loan industry in India, which makes it straightforward to borrow funds against gold rather than selling it.

Biểu đồ 5: Tái chế chiếm 11% tổng nguồn cung Ấn Độ trong năm năm qua

Khoản thanh toán nhận được sau khi bán lại vàng khác nhau tùy theo loại đồ trang sức được thanh lý và nơi nó được bán nhưng thường sẽ thấp hơn 3% đến 5% so với giá vàng hiện hành.25 Như một hướng dẫn, 22k vàng sẽ được trả tạiMột tỷ lệ bao gồm toàn bộ trọng lượng của vàng có chứa, trong khi các mặt hàng không được đánh dấu sẽ được thanh toán với tốc độ giảm phù hợp với việc khắc phục.Thanh toán giảm hơn nữa ở vùng nông thôn Ấn Độ do nhận thức của người tiêu dùng thấp và ở đây chi trả có thể thấp hơn 5% đến 10% so với các trung tâm đô thị.Các cuộc thảo luận của kim loại tập trung với các nhà máy lọc dầu và bộ sưu tập phế liệu cho thấy độ tinh khiết trung bình của vàng thu thập được ở Nam Ấn Độ là khoảng 90%, ở phía bắc là khoảng 85%, trong khi ở phía tây và phía đông, nó là 86%đến 89%.26.Tuy nhiên, đáng chú ý là khi nhận thức về dấu ấn đã tăng lên, những sự tinh khiết đã tăng lên.Và với dấu hiệu bắt buộc bây giờ có hiệu lực, người tiêu dùng nên ngày càng nhận được một mức giá công bằng hơn cho vàng của họ.

Một sự phát triển đáng kể trong vài năm qua là sự gia tăng của tổ chức thu thập phế liệu (Focus 1), đang làm xói mòn sức mạnh thương lượng của các nhà kim hoàn và những người mua phế liệu khác.Xu hướng mới này được gói gọn bởi một số tập đoàn lớn, chẳng hạn như MMTC-Pamp và Muthoot, những người đang thành lập các trung tâm thu thập trên cả nước.Focus 1), which is eroding the bargaining power of jewellers and other scrap buyers. This new trend is encapsulated by some of the large corporates, such as MMTC-PAMP and Muthoot, who are setting up collection centres across the country.

Đồ trang sức là nguồn tái chế lớn nhất

Có ba nguồn tái chế vàng: đồ trang sức, phế liệu sản xuất và phế liệu công nghiệp cuối đời.Kim loại tập trung vào dữ liệu tái chế của người Hồi giáo nắm bắt được phế liệu cũ.Trong bối cảnh của đồ trang sức, đây là đồ trang sức được bán lại để lấy tiền mặt hoặc một nhà bán lẻ, cổ phiếu chưa bán được tan chảy.Nó không bao gồm đồ trang sức mà một người tiêu dùng trao đổi với nhà bán lẻ cho một món đồ mới, trong đó người tiêu dùng chỉ trả phí lao động.Kim loại tập trung định nghĩa cũng loại trừ quy trình hoặc phế liệu sản xuất được thu thập từ chế tạo trang sức và tiền xu.

Phế liệu trang sức cũ đại diện cho nguồn tái chế lớn nhất ở Ấn Độ, với tỷ lệ gần 85% trong tổng số.27 Các nhà máy lọc dầu chính đã thiết lập các trung tâm thu thập phế liệu nơi các nhà bán lẻ có tổ chức thường gửi phế liệu để tái chế, trong khi các cá nhân thường ghé thăm trang sức bán lẻ địa phương của họ để tái chế để tái chếVàng của họ.Những người thợ kim hoàn này cũng thu thập phế liệu từ những người chơi cầm đồ/người cho vay tiền và các công ty cho vay vàng.Các công ty cho vay vàng có xu hướng cung cấp các khoản vay chống lại đồ trang sức theo thời gian từ một đến 36 tháng.Nếu người vay mặc định, công ty sẽ bán đấu giá vàng cho thợ kim hoàn, tập hợp hoặc nhà máy lọc dầu.Đối với nhiều nhà máy lọc dầu, phế liệu đồ trang sức từ những người chơi cầm đồ/người cho vay tiền và các công ty cho vay vàng tạo thành chia sẻ sư tử trong lượng đồ trang sức của họ.

Thành phần quan trọng khác là các quán bar và tiền xu cũ mà mọi người bán hoặc trao đổi đồ trang sức;Những kim loại này tập trung ước tính để chiếm khoảng 10% đến 12% nguồn cung vàng phế liệu.Trong khi người tiêu dùng thường ghé thăm các thợ kim hoàn bán lẻ để trao đổi quán bar và tiền xu của họ để lấy đồ trang sức, các sản phẩm đầu tư này hiếm khi được tan chảy và chuyển đổi thành các sản phẩm tươi mát.Kim loại tập trung các cuộc thảo luận với thương mại tiết lộ rằng nhiều nhà kim hoàn độc lập ở các thị trấn và thành phố nhỏ có xu hướng bán chúng lại cho khách hàng mới.

Cuối cùng, phế liệu công nghiệp được tạo ra từ các sản phẩm điện tử cuối đời, chẳng hạn như bảng mạch in, điện thoại di động, đầu nối và điểm tiếp xúc.Phân khúc công nghiệp này chiếm chưa đến 5% tổng nguồn cung phế liệu Ấn Độ.Thị trường phế liệu công nghiệp ở Ấn Độ phần lớn không có tổ chức và chỉ có một tỷ lệ nhỏ tìm đường đến các nhà máy lọc dầu.Điều này có thể phần lớn là do thực tế là chỉ một số ít các nhà máy lọc vàng Ấn Độ có khả năng tinh chỉnh phế liệu công nghiệp.

Tập trung 1: Tăng trưởng tái chế có tổ chức ở Ấn Độ

Cảnh quan tinh chế vàng Ấn Độ đã chứng kiến một sự thay đổi đáng kể trong vài năm qua do sự thúc đẩy tái chế có tổ chức.Nhưng ngay cả trong bối cảnh này, các nhà máy lọc dầu có tổ chức đã bị cản trở bởi sự hiện diện của các nhà sưu tập phế liệu địa phương, những người đã thống trị thị trường tái chế vàng truyền thống, bất chấp nhiệm vụ thuận lợi đối với nhập khẩu và tiến bộ của Doré trong khả năng tinh chế.

Một trong những thách thức trong việc tìm nguồn cung ứng phế liệu là thực tế là phần này của ngành này vẫn chủ yếu phụ thuộc vào tiền mặt.Sự phụ thuộc này đã ngăn chặn các nhà máy lọc dầu có tổ chức như MMTC- PAMP, những người đã tránh xa các giao dịch tiền mặt trong giao dịch phế liệu.Ngoài ra, các nhà cung cấp phế liệu - chẳng hạn như các thợ kim hoàn địa phương - thường yêu cầu thời gian quay vòng nhanh và vì vậy thích xử lý phế liệu cục bộ hơn là gửi nó đến một nhà máy lọc dầu có tổ chức xa hơn.Hơn nữa, vì những người bán phế liệu địa phương (ví dụ, các thợ kim hoàn) cực kỳ nhạy cảm với chi phí, các nhà máy lọc dầu có tổ chức- với các khoản phí tinh chế tương đối cao hơn- ít phổ biến hơn so với quy mô nhỏ;Do đó, số lượng phế liệu có sẵn cho những người chơi có tổ chức như MMTC-PAMP bị hạn chế.

Khi đất nước chỉ có nhà máy lọc dầu có công nhận LBMA cho cả vàng và bạc, MMTC-PAMP duy trì các tiêu chuẩn toàn cầu cao nhất cho các sản phẩm vàng tinh chế.Vì đồ trang sức được sản xuất bởi quy trình tinh chỉnh nghiêm ngặt của MMTC-PAMP, có chất lượng cao như vậy, các nhà sản xuất có thể giảm đáng kể tỷ lệ từ chối do các vấn đề chất lượng.

Ngoài ra, để giải quyết các thách thức khác trong ngành, MMTC-PAMP đã áp dụng các biện pháp để cải thiện việc thu thập phế liệu.Công ty đã thiết lập một số điểm thu thập có tên là Trung tâm xác minh độ tinh khivàng.Sau khi khấu trừ phí dịch vụ, khách hàng được trả toàn bộ giá trị vàng của họ thông qua chuyển khoản ngân hàng tức thời.Khi hậu cần được cải thiện, ngay cả những khách hàng sống ở các thành phố không có trung tâm thu thập hiện có thể gửi vàng trực tiếp đến nhà máy lọc dầu.

Điều đó sang một bên, vì ngành công nghiệp trang sức đã trở nên có tổ chức hơn, chúng ta đã thấy các nhà kim hoàn nhỏ ngày càng chọn tái chế vàng với các nhà máy lọc dầu có tổ chức.Việc thực hiện các chỉ tiêu kiểm soát ô nhiễm nghiêm ngặt ở một số thành phố cũng đã tác động tiêu cực đến các nhà máy lọc dầu nhỏ hơn và giúp đẩy doanh nghiệp đến những người chơi có tổ chức.

Trong khi ngành tái chế đang dần trở nên chính thức hơn, những thách thức được đề cập trước đó vẫn còn, cản trở tiến trình tinh chế có tổ chức ở Ấn Độ.Mặc dù có những tiến bộ đáng kể liên quan đến bộ sưu tập phế liệu, các nhà máy lọc dầu Ấn Độ vẫn tiếp tục phụ thuộc phần lớn vào việc xử lý Doré nhập khẩu.

Vikas Singh

Giám đốc điều hành và Giám đốc điều hành

MMTC-Pamp India Pvt Ltd

Trình điều khiển và thách thức để tái chế vàng ở Ấn Độ

Trình điều khiển chính của tái chế ở Ấn Độ

Mặc dù là nhà tái chế lớn thứ tư trên thế giới, Ấn Độ tái chế rất ít kho vàng của chính mình (Bảng 2).Trung bình, quốc gia này chiếm khoảng 8% nguồn cung cấp phế liệu toàn cầu .28 Tái chế được thúc đẩy bởi các chuyển động giá vàng hiện tại, kỳ vọng về giá trong tương lai và bối cảnh kinh tế.Khi giá vàng nhảy lên, mọi người có xu hướng bán cổ phần vàng của họ để đạt được từ giá tăng hoặc để tránh chi tiêu cho đồ trang sức vàng mới.Nghiên cứu từ kim loại tập trung cho thấy tỷ lệ người tiêu dùng trao đổi đồ trang sức cũ tăng lên khi giá vàng tăng và khi nền kinh tế đang bị căng thẳng-như chúng ta đã thấy trong Covid-19-vàng được bán để đáp ứng nhu cầu hàng ngày.Đáng ngạc nhiên, trong đại dịch, mặc dù mức độ phế liệu được nâng lên, việc bán hàng đau khổ không phải là một yếu tố đóng góp chính.Ở Ấn Độ, mọi người thích cam kết vàng của họ với các ngân hàng và các công ty tài chính phi ngân hàng (NBFC) hơn là thực hiện một đợt giảm giá hoàn toàn.Table 2). On average, the country accounts for about 8% of the global scrap supply.28 Recycling is driven by current gold price movements, future price expectations and the economic backdrop. When the gold price jumps people tend to sell their gold holdings either to gain from the price rise or to avoid spending on new gold jewellery. Research from Metals Focus found that the percentage of consumers exchanging old jewellery increases when the gold price rises, and when the economy is under stress – as we saw during COVID-19 – gold is sold to meet everyday needs. Surprisingly, during the pandemic, although scrap levels were elevated, distress selling was not a major contributing factor. In India, people prefer to pledge their gold with banks and non-banking financial companies (NBFCs) rather than making an outright sale.

Bảng 2: Khối lượng tái chế (tấn) bởi các quốc gia tái chế hàng đầu

Nguồn: Kim loại tập trung, Hội đồng Vàng Thế giới

Phân tích kinh tế lượng của chúng tôi cho thấy rằng trong ngắn hạn, khá trực giác, giá tăng 1% đẩy tái chế tăng 0,6%.Ngược lại, tăng trưởng GDP tích cực trong cùng một năm và năm trước đẩy tái chế giảm 0,3% và 0,6% tương ứng.Ngoài ra, nhu cầu trang sức tăng 1% đẩy tái chế xuống 0,1% .29

Một chính sách cho phép các hộ gia đình tái chế vàng thông qua các ngân hàng và trao đổi - với các ưu đãi phù hợp - để đổi lấy các đồng vàng tiêu chuẩn có thể được sử dụng để mua đồ trang sức, có thể tăng trưởng tốt cho sự tăng trưởng bền vững trong việc tái chế.Các cuộc thảo luận với các nhà bán lẻ cũng tiết lộ rằng người tiêu dùng thời gian trung bình giữ đồ trang sức của họ đã giảm đáng kể trong bốn hoặc năm năm qua, giảm từ khoảng tám đến 10 năm xuống khoảng ba đến năm.30 Điều này phản ánh sự minh bạch mới trong các giao dịch mua lại từ các nhà kim hoàn có tổ chức,Cho phép người tiêu dùng nhận được toàn bộ giá trị của nội dung vàng trong đồ trang sức cũ của họ khi họ bán hoặc trao đổi.Sự tin tưởng nâng cao này giữa thợ kim hoàn và người mua, cùng với việc thay đổi xu hướng thời trang, đã khuyến khích người tiêu dùng thay thế các món đồ trang sức của họ thường xuyên hơn.

Mặc dù niềm tin nâng cao này không tự động chuyển thành khối lượng phế liệu cao hơn, nhưng đó là yếu tố quyết định chính trong quá trình ra quyết định của người tiêu dùng khi trao đổi hoặc bán đồ trang sức cũ của họ.

Những thách thức để tái chế vàng ở Ấn Độ

Mặc dù việc di chuyển dần dần hướng tới một ngành công nghiệp có cấu trúc và định hướng quá trình, phần lớn thương mại tái chế vàng của Ấn Độ vẫn không được tổ chức.Điều này phần lớn là do:

• Tỷ lệ giao dịch tiền mặt trong thị trường phế liệu.Một trong những khó khăn chính cho các nhà tinh chế có tổ chức là không có khả năng tìm nguồn lượng phế liệu có ý nghĩa từ các thợ kim hoàn.Điều này là do các thợ kim hoàn nhỏ thích tiền mặt, đặc biệt là những người có trụ sở tại các vùng nông thôn hơn.Cho rằng các nhà máy lọc dầu được công nhận cần có khả năng hiển thị một nguồn rõ ràng cho phế liệu mà họ mua, họ không muốn mua bằng tiền mặt và chỉ làm việc với các nhà kim hoàn có tổ chức hoặc đại lý thỏi. One of the main difficulties for organised refiners has been the inability to source meaningful quantities of scrap from jewellers. This is because small jewellers prefer cash, particularly those based in more rural areas. Given that accredited refineries need to be able to show a clear source for the scrap they buy, they prefer not to purchase with cash and to work only with organised jewellers or bullion dealers.
• Những rào cản hậu cần để thu thập phế liệu.Nhiều nhà máy lọc dầu đã mở các trung tâm thu thập phế liệu bổ sung trong những năm qua nhưng chúng vẫn còn rất ít và thường nằm ở các thị trấn hoặc thành phố lớn hơn.Do đó, quá trình gửi phế liệu đến nhà máy lọc dầu có thể cồng kềnh và tốn nhiều thời gian hơn so với làm tan chảy địa phương.Các thợ kim hoàn nhỏ chỉ có khối lượng phế liệu nhỏ cần phải đợi lâu hơn trước khi họ tích lũy một lượng phế liệu có ý nghĩa để được gửi để xử lý.Không có gì đáng ngạc nhiên, họ có xu hướng sử dụng cửa hàng nóng chảy địa phương hoặc nhà máy lọc dầu không có tổ chức quy mô nhỏ với thời gian quay vòng nhanh hơn. Many refineries have opened additional scrap collection centres over the years but these are still few and far between and often located in bigger towns or cities. As a result, the process of sending scrap to a refinery can be cumbersome and more time consuming than melting it locally. Small jewellers who have only small scrap volumes need to wait longer before they accumulate a meaningful quantity of scrap to be sent for processing. Unsurprisingly, they tend to use their local melting shop or small-scale unorganised refinery with faster turnaround times.
• GST mất khi bán vàng cũ.Các quy định GST hiện hành không cho phép người tiêu dùng đòi lại thuế 3% mà họ sẽ phải trả khi ban đầu họ mua đồ trang sức.Mất GST trên vàng này là rất đáng kể và có thể là một rào cản đối với người tiêu dùng muốn tạo ra thanh khoản bằng cách bán vàng cũ.31The current GST regulations do not allow consumers to reclaim the 3% tax they would have paid when they initially bought their jewellery. This loss of GST on gold is significant and could be a barrier to consumers looking to create liquidity by selling old gold.31

Quan điểm

Tái chế được thúc đẩy bởi các xu hướng về giá vàng rupee địa phương và môi trường kinh tế thịnh hành.Nền kinh tế Ấn Độ dự kiến sẽ tăng trưởng trong những năm tới và thu nhập cao hơn có thể làm giảm sự bán hàng hoàn toàn của người tiêu dùng vì nhu cầu bán hàng giảm đi.Và khi các NBFC mở rộng trên khắp vùng nông thôn Ấn Độ, người tiêu dùng sẽ thấy dễ dàng cam kết vàng của họ hơn là bán nó hoàn toàn.Điều này sẽ đưa nhiều người hơn vào hệ thống tín dụng thể chế và không khuyến khích bán lại vàng để tăng tiền mặt.

Điều đó nói rằng, thị trường tái chế sẽ được hỗ trợ bởi các sáng kiến như GM được tân trang lại, nơi sẽ thu hút vàng do các hộ gia đình Ấn Độ nắm giữ, một số trong đó cuối cùng sẽ được tái chế.Hơn nữa, nghiên cứu của kim loại tập trung cho thấy rằng thời gian giữ đồ trang sức sẽ tiếp tục giảm khi người tiêu dùng trẻ tuổi tìm cách thay đổi thiết kế thường xuyên hơn;Một xu hướng có thể đóng góp vào mức độ tái chế cao hơn.

Phụ lục 1: Danh sách các nhà máy lọc vàng ở Ấn Độ

Bảng 3: Danh sách các nhà máy lọc vàng ở Ấn Độ*

* Kể từ tháng 1 năm 2022

Nguồn: Kim loại tập trung, Hội đồng Vàng Thế giới

Người đóng góp

Chúng tôi đã ủy thác Kim loại Focus, một trong những chuyên gia tư vấn kim loại quý hàng đầu thế giới, để thực hiện nghiên cứu độc lập này với sự giúp đỡ của sự hiện diện của họ trên mặt đất ở Ấn Độ.Với một nhóm trải rộng trên chín quốc gia, Kim loại tập trung được dành riêng để cung cấp số liệu thống kê, phân tích và dự báo đẳng cấp thế giới cho thị trường kim loại quý toàn cầu.Chúng tôi vô cùng biết ơn Chirag Sheth và Harshal Barot từ Kim loại tập trung vì những đóng góp của họ cho báo cáo này.

Mukesh Kumar từ Hội đồng Vàng Thế giới cũng đóng một vai trò quan trọng trong việc cung cấp những bình luận và hiểu biết kịp thời giúp xuất bản cuối cùng của báo cáo này.

Chirag Sheth là một nhà tư vấn chính với Kim loại Focus và có trụ sở tại văn phòng của công ty Mumbai Mumbai.Chirag phân tích thị trường kim loại quý của Nam Á, cũng như Indonesia, Thái Lan và Việt Nam.Ông có hơn 16 năm kinh nghiệm về giao dịch và nghiên cứu kim loại quý cho UBS và hàng hóa Manharlal Latin.Ông cũng là một giảng viên đến thăm các viện quản lý và các tính năng trên các kênh tin tức kinh doanh ở Ấn Độ. is a principal consultant with Metals Focus and based in the company’s Mumbai office. Chirag analyses the precious metals market of South Asia, as well as Indonesia, Thailand and Vietnam. He has over 16 years’ experience in precious metals trading and research work for UBS and Latin Manharlal Commodities. He is also a visiting faculty to management institutes and features on business news channels in India.

Mukesh Kumar là nhà phân tích chính với Hội đồng Vàng Thế giới.Mukesh đóng một vai trò quan trọng trong việc duy trì và củng cố sự hiểu biết của Hội đồng Vàng Thế giới về thị trường vàng Ấn Độ.Ông có hơn 16 năm kinh nghiệm về kim loại và tư vấn khai thác và nghiên cứu.Mukesh trước đây đã làm việc với CRU International, Hatch Associates và Steel Agency of India Limited. is a lead analyst with the World Gold Council. Mukesh plays an important role in maintaining and strengthening World Gold Council’s understanding of India’s gold market. He has over 16 years’ experience in metals and mining consulting and research. Mukesh has previously worked with CRU International, Hatch Associates and Steel Authority of India Limited.

Harshal Barot là một nhà tư vấn cao cấp với Kim loại Focus, cũng có trụ sở tại văn phòng Mumbai.Ông có một trải nghiệm hàng thập kỷ với tư cách là một nhà phân tích kim loại quý và là người đóng góp thường xuyên cho công việc của kim loại tập trung vào giá cả và kinh tế vĩ mô.Khắc nghiệt cũng chịu trách nhiệm chung cho các kim loại tập trung vào các kim loại quý nghiên cứu và phân tích các thị trường khác ở Nam Á, tập trung vào Sri Lanka và Nepal. is a senior consultant with Metals Focus, also based in the Mumbai office. He has a decade’s experience as a precious metals analyst and is a regular contributor to Metals Focus’ work on prices and macroeconomics. Harshal is also jointly responsible for Metals Focus’ precious metals research and analyses other South Asia markets, focusing on Sri Lanka and Nepal.

Kích thước ngành công nghiệp 1Recycling được tính theo khối lượng tái chế vàng trong năm 2021 và giá vàng trung bình trong nước vào năm 2021. Cung cấp trung bình hàng năm của Ấn Độ dựa trên nguồn cung Ấn Độ năm năm qua (2016-2021).

2Metal thu hồi từ một cơ thể quặng được hình thành thành các thanh chưa tinh chế được gọi là Dor Doré.Các thanh chưa tinh chế này chứa vàng cũng như các kim loại khác (như bạc hoặc đồng).Thanh Doré vàng chứa ít hơn 5% tạp chất.

Cục thông tin 3Press.

Tác động của ngân sách 4Union đối với thị trường vàng Ấn Độ.

5BuREAU của các tiêu chuẩn Ấn Độ.

Tập trung 6metals.

Tập trung 7metals.

Điều khoản nội dung vàng 8fine.

9 Thuế Uttarakhand khi nhập hàng hóa vào khu vực địa phương (Sửa đổi), 2016.

10A Hoạt động chính hãng, đề cập đến một thiết lập tinh chế vàng thực tế thay vì một cửa hàng tinh chế và tan chảy được ngụy trang như một hoạt động tinh chế để tận dụng lợi ích thuế.

11BuREAU của các tiêu chuẩn Ấn Độ.

Các thanh/đồng xu 12cast được sản xuất thông qua đúc trong khi các thanh/đồng tiền đúc được sản xuất thông qua quá trình đúc liên tục.

13metals Focus.

14metals Focus.

Lấy nét 15metals.

16 Thời kỳ lễ hội quan trọng của Akshaya Tritiya và Diwali chiếm hơn 50% doanh số bán hàng trực tuyến.

Lấy nét 17metals.

Thông báo 18Custom 12/2012 ngày 17 tháng 3 năm 2012.

19metals tập trung.

20 Giảm giá tại thị trường địa phương đã mở rộng lên tới 73 đô la/oz vào tháng 4 năm 2020 với việc giới thiệu khóa máy trên khắp Ấn Độ do đại dịch.

21Amendments/cải tạo sơ đồ kiếm tiền vàng

Hải quan 22Indian, Kim loại tập trung.

Phong tục 23Indian, Kim loại tập trung.

24 kim loại lấy nét.

25 kim loại lấy nét.

26metals Focus.

Trọng tâm 27metals.

28metals tập trung.

29 dựa trên dữ liệu từ năm 1990 đến 2020. 2020 là một quang sai trên toàn cầu và có những hậu quả bất ngờ đối với nhu cầu vàng trong việc mua vật lý bị hạn chế bởi các hạn chế về chuyển động.Tương tự như vậy, tái chế cũng bị ảnh hưởng.Vào năm 2020, khối lượng tái chế ở Ấn Độ đã không đáp ứng nhiều với giá vàng cao hơn vì người tiêu dùng thích sử dụng đồ trang sức bằng vàng như tài sản thế chấp chống lại các khoản vay để đáp ứng nhu cầu thanh khoản của họ.Tương tự như vậy, phản ứng tái chế đối với nhu cầu trang sức là yếu vì người tiêu dùng đã chọn trao đổi vàng để đáp ứng nhu cầu trang sức của họ, đặc biệt là trong mùa cưới.

30metals Focus.

Cục thông tin 31