Bạn có thể xây dựng các mô hình trong Excel không?

Đối với tất cả các chương trình phân tích và đăng ký đắt tiền, một lượng lớn công việc mà các nhà phân tích và quản lý Phố Wall thực hiện được thực hiện trên phần mềm Excel mà bạn có trên máy tính của mình. Chỉ với một chút nỗ lực, bạn cũng có thể tạo ra nhiều mô hình tài chính và phân tích khác nhau, đồng thời đầu tư thêm thời gian và năng lượng để tìm hiểu về macro thậm chí có thể mang đến cho bạn nhiều lựa chọn hơn

Mô hình tài chính công ty

Cốt lõi của những gì mọi nhà phân tích bên bán (và nhiều nhà phân tích bên mua) làm là thu thập các mô hình tài chính của công ty. Đây chỉ đơn giản là những bảng tính lưu giữ (và giúp hình thành) quan điểm của nhà phân tích về kết quả tài chính có thể xảy ra đối với công ty được đề cập. Chúng có thể cực kỳ chi tiết và phức tạp, hoặc tương đối đơn giản, nhưng mô hình sẽ không bao giờ tốt hơn chất lượng của công việc hình thành các ước tính. Nói cách khác, phỏng đoán tỉ mỉ vẫn chỉ là phỏng đoán.

Các Mô hình Tài chính thường được xây dựng với trục x đóng vai trò là thời gian (quý và cả năm) và trục y chia nhỏ kết quả theo chi tiết đơn hàng (i. e. doanh thu, giá vốn hàng bán,…. ) Không có gì lạ khi có một trang tính riêng tạo dự toán thu;

Đối với những mô hình này, người xây dựng mô hình cần nhập ước tính cho một số hạng mục nhất định (i. e. , doanh thu, giá vốn hàng bán/biên lợi nhuận gộp, chi phí bán hàng & quản lý/doanh thu) và sau đó đảm bảo rằng các công thức toán học là chính xác. Từ cơ sở này, cũng có thể xây dựng các mô hình phức tạp và được kết nối với nhau cho báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, bảng cân đối kế toán và báo cáo lưu chuyển tiền tệ, cũng như các macro cho phép nhà đầu tư tạo ra các kịch bản "tăng/giảm/cơ sở" có thể thay đổi bằng một cú nhấp chuột

Mặc dù hầu hết sẽ phủ nhận điều đó, nhưng đáng ngạc nhiên là rất ít nhà phân tích bên mua thực sự xây dựng mô hình công ty của riêng họ từ đầu theo kinh nghiệm của tôi. Thay vào đó, về cơ bản, họ sẽ sao chép các mô hình được xây dựng bởi các nhà phân tích bên bán và "kiểm tra căng thẳng" chúng để xem các con số phản ứng như thế nào với nhiều tình huống khác nhau

Mô hình định giá

Ngay cả khi bạn không xây dựng các mô hình công ty của riêng mình, bạn cũng nên nghiêm túc xem xét việc xây dựng các mô hình định giá của riêng mình. Một số nhà đầu tư hài lòng với việc sử dụng các số liệu đơn giản như giá-thu nhập, giá-thu nhập-tăng trưởng hoặc EV/EBITDA và nếu điều đó phù hợp với bạn thì không có lý do gì để thay đổi. Tuy nhiên, các nhà đầu tư muốn có một cách tiếp cận chặt chẽ hơn nên xem xét mô hình dòng tiền chiết khấu

Dòng tiền chiết khấu (DCF)

Mô hình DCF gần như là tiêu chuẩn vàng để định giá và rất nhiều cuốn sách đã viết về cách dòng tiền tự do (dòng tiền hoạt động trừ chi phí vốn ở mức đơn giản nhất) là đại diện tốt nhất cho hiệu quả tài chính của công ty. Một hàng sẽ dùng để chứa ước tính dòng tiền hàng năm, trong khi các hàng/cột bên dưới có thể chứa ước tính tăng trưởng, tỷ lệ chiết khấu, cổ phiếu đang lưu hành và số dư tiền mặt/nợ

Cần phải có ước tính ban đầu cho "Năm 1" và ước tính đó có thể đến từ mô hình tài chính của công ty bạn hoặc mô hình phân tích bên bán. Tiếp theo, bạn có thể ước tính tốc độ tăng trưởng bằng cách tạo các ước tính riêng lẻ theo từng năm hoặc sử dụng "ước tính hàng loạt" áp dụng cùng tốc độ tăng trưởng cho Năm 2 đến 5, 6 đến 10, 10 đến 15, v.v. Sau đó, bạn cần nhập tỷ lệ chiết khấu (một số mà bạn có thể tính toán bằng mô hình CAPM hoặc phương pháp khác) trong một ô riêng biệt, cũng như số dư cổ phiếu đang lưu hành và số dư tiền mặt/nợ ròng (tất cả trong các ô riêng biệt)

Khi điều này được thực hiện, hãy sử dụng hàm NPV (giá trị hiện tại ròng) của bảng tính của bạn để xử lý ước tính dòng tiền và tỷ lệ chiết khấu của bạn thành NPV ước tính, theo đó bạn có thể cộng/trừ tiền mặt/nợ ròng, sau đó chia cho số cổ phiếu đang lưu hành. Là một phần của quy trình này, đừng quên tính toán và bao gồm giá trị cuối cùng (hầu hết các nhà phân tích tính toán dòng tiền rõ ràng trong 10 hoặc 15 năm và sau đó áp dụng giá trị cuối cùng)

Điểm mấu chốt

Các nhà đầu tư phải nhớ rằng mô hình chi tiết hoặc phức tạp không thể thay thế cho sự phán đoán và quyết định. Thông thường, các nhà phân tích dựa quá nhiều vào các mô hình của họ và quên thực hiện "kiểm tra thực tế" thường xuyên về các giả định cốt lõi của họ

Tuy nhiên, việc xây dựng các mô hình của riêng bạn có thể dạy cho bạn rất nhiều điều về những gì một công ty cụ thể phải làm để phát triển, sự tăng trưởng đó đáng giá như thế nào và Phố đã mong đợi điều gì từ một công ty cụ thể. Theo đó, lượng thời gian tương đối khiêm tốn để xây dựng các mô hình này thường có thể tự trả giá gấp nhiều lần bằng cách đưa bạn đến các quyết định đầu tư tốt hơn

Nhân viên đưa ra hàng chục quyết định mỗi ngày. Tôi nên mua bao nhiêu?

Tạo một mô hình phân tích thường là công cụ tốt nhất để hiểu rõ hơn về tình huống, động lực, các lựa chọn và ra quyết định. Tôi đã tạo hàng trăm mô hình, một số mô hình chỉ kéo dài trong vài dòng của bảng tính Excel, một số mô hình khác mất hàng tháng để xây dựng với hàng trăm trang Excel và định hướng chiến lược cho nhiều tỷ công ty

Sản phẩm cuối cùng, ngoài các đề xuất, của nhiều dự án chiến lược, là một mô hình mạnh mẽ thể hiện sự trừu tượng hóa phạm vi thực tế vốn là tâm điểm của việc giải quyết vấn đề. Năng lực cốt lõi của các nhà lãnh đạo chiến lược là hiểu cách sử dụng đúng các mô hình phân tích. Chúng ta sẽ điểm qua một số phương pháp hay nhất mà họ dạy ở các trường kinh doanh và công ty chiến lược hàng đầu

Mô hình phân tích là gì?

Một mô hình phân tích luôn là một sự trừu tượng không hoàn hảo của thực tế. Mặc dù, bằng cách trừu tượng hóa thực tế, tách rời các biến số của một hệ thống, tự do thao tác và quan sát động lực học của các biến số đó, trong đĩa petri của một mô hình, bạn thường có thể tạo ra nhiều hiểu biết sâu sắc hơn thông qua bất kỳ kiểu giải quyết vấn đề nào khác.

Một mô hình phân tích là một biểu diễn dữ liệu của một tình huống hoặc hệ thống. Các mô hình phân tích chủ yếu được sử dụng để hiểu rõ hơn về một tình huống và thông báo các quyết định. Có bốn yếu tố chính cho bất kỳ mô hình phân tích nào, bao gồm

1. đầu ra

Các mô hình thường được tạo để trả lời một câu hỏi cụ thể và câu trả lời cho câu hỏi này là đầu ra của mô hình

2. Thông số

Các giả định cơ sở của một mô hình tạo nên các tham số của một mô hình. Các giả định thường dựa trên một số loại dữ liệu lịch sử hoặc được thông báo bởi các sự kiện. Một mô hình chỉ tốt khi có các tham số và giả định thúc đẩy nó

3. quyết định

Hầu hết các mô hình phân tích được tạo ra để giúp đưa ra quyết định và các quyết định tiềm năng nên được trình bày dưới dạng phần chính của bất kỳ mô hình nào

4. phép tính

Các tính toán của một mô hình được thực hiện trên các đầu vào (i. e. , tham số và quyết định), để tạo đầu ra của mô hình

Dưới đây là một ví dụ đơn giản về mô hình để hiểu rõ hơn về lợi nhuận trong tương lai của doanh nghiệp

Trong mô hình trên, các tham số, quyết định, đầu ra và tính toán được tách biệt. Đây là một thuộc tính quan trọng của các mô hình tốt vì nó làm cho mô hình dễ theo dõi, thay đổi, xem xét và suy nghĩ thấu đáo hơn nhiều. Trong ví dụ này, các tham số bao gồm doanh thu thực tế năm 2013, tỷ lệ phần trăm tỷ suất lợi nhuận gộp và chi phí cố định, cùng với các giả định về tăng trưởng doanh thu trong tương lai và tỷ lệ phần trăm tỷ suất lợi nhuận gộp. Quyết định chính là tốc độ tăng trưởng chi phí cố định. Đầu ra của mô hình là lợi nhuận kỳ vọng, với các tham số và quyết định. Và, các tính toán khá đơn giản, bao gồm dự báo doanh thu, tỷ suất lợi nhuận gộp, chi phí cố định và lợi nhuận

Như Steve Powell và Ken Baker, các giáo sư khoa học quyết định MBA tuyệt vời của tôi, đã phác thảo trong cuốn sách Khoa học quản lý của họ, có năm loại phân tích chính được thực hiện bằng cách sử dụng các mô hình, bao gồm

1. Phân tích trường hợp cơ sở

Phân tích tình hình hiện tại, theo các thông số và giả định có khả năng xảy ra nhất, và có khả năng dự đoán tình hình hiện tại đó trong tương lai

2. Những gì nếu phân tích

Đánh giá những thay đổi trong kết quả đầu ra, với các kịch bản khác nhau và những thay đổi trong các tham số và quyết định

3. phân tích hòa vốn

Hiểu các giả định và quyết định cần thiết để hòa vốn về lợi nhuận, lợi ích chi phí hoặc bất kỳ tình huống tài chính hoặc đầu tư nào khác

4. Tối ưu hóa

Xác định các biến quyết định sẽ tạo ra giá trị tối ưu ở kết quả đầu ra

5. Phân tích rủi ro hoặc mô phỏng

Phân tích sự thay đổi trong kết quả đầu ra với những thay đổi không chắc chắn và xác suất trong các tham số và các quyết định tiềm năng

Trong mô hình trên, bạn có thể tưởng tượng việc thực hiện từng phân tích này. Đối với các phân tích khác nhau, có các công cụ phù hợp trong Excel. Đối với phân tích trường hợp cơ sở, hãy sử dụng các công cụ hồi quy để dự đoán các xu hướng lịch sử trong tương lai. Đối với phân tích what-if, hãy sử dụng các kịch bản tham số, quyết định và biểu đồ lốc xoáy. Để phân tích điểm hòa vốn, hãy sử dụng công cụ tìm kiếm mục tiêu Excel. Để tối ưu hóa, hãy sử dụng bổ trợ bộ giải Excel. Và, để phân tích rủi ro hoặc mô phỏng, hãy tải xuống phần bổ trợ bên thứ 3 của Monte Carlo

Các thực hành tốt nhất trong việc xây dựng mô hình là gì?

Có rất nhiều phương pháp hay nhất trong việc xây dựng mô hình. Chúng tôi sẽ không đi sâu vào các hướng dẫn về Excel, nhưng chúng tôi sẽ cung cấp cho bạn các mẹo để xây dựng các mô hình tuyệt vời. Họ đây rồi

Đầu tiên, xác định đầu ra

Xác định vấn đề bạn đang cố gắng giải quyết với mô hình và sau đó xác định đầu ra của mô hình. Hợp lý hóa quy trình tạo mô hình bằng cách làm ngược lại những gì bạn đang cố gắng giải quyết

Phác thảo nó ra

Thay vì nhảy ngay vào dữ liệu và xây dựng mô hình, hãy dành chút thời gian để phác thảo mô hình. Với đầu ra, bạn cần dữ liệu gì, các tham số và quyết định chính là gì?

Hiểu các trình điều khiển chính

Hầu hết mọi mô hình đều có một số biến chọn lọc là động lực chính cho đầu ra của mô hình và các biến này là biến độ nhạy. Hiểu biến nào là biến nhạy cảm sẽ giúp bạn hiểu sâu hơn về động lực và thực tế mà bạn đang trừu tượng hóa với mô hình

Tách các phần tử

Giữ các tham số, quyết định, đầu ra và tính toán được tách biệt. Đó là một trong những điều khó khăn nhất, nhưng là một trong những điều quan trọng nhất để khắc sâu vào các nhà phân tích. Và, không bao giờ mã hóa cứng các giả định trong tính toán

Giữ nó đơn giản

Không bao giờ nên có nhiều hơn 3-4 phần tử trong một phương trình. Nếu bạn thấy các phương trình dài và dày đặc trong các mô hình của mình, thì bạn nên tập trung vào việc sắp xếp các phương trình và tạo các cột và hàng mới để phân tách các phương trình theo từng giai đoạn, điều này sẽ giúp kiểm tra chất lượng, kiểm tra, chỉnh sửa, cập nhật và hướng dẫn mọi người về logic của bạn. Có các phương trình dài giống như tạo ra một quả bóng sợi thắt nút trong mô hình của bạn

Kiểm tra sự tỉnh táo

Khi bạn tạo một mô hình, hãy dành thời gian thay đổi các tham số và quyết định để kiểm tra xem các tính toán và đầu ra có hợp lý không. Đi qua các tính toán để đảm bảo logic và chất lượng âm thanh. Bạn có thể sử dụng các công thức kiểm tra trong Excel để theo dõi các biến trong phương trình và kiểm tra lỗi

TẢI XUỐNG MẪU EXCEL BẮT ĐẦU

Để giúp bạn tiếp tục lập mô hình, hãy tải xuống mô hình Excel dành cho người mới bắt đầu miễn phí và có thể chỉnh sửa

PHẦN TIẾP THEO. BIỂU ĐỒ

TẢI MẪU TRÌNH BÀY CHIẾN LƯỢC

TÓM TẮT 168 TRANG VỀ KHUÔN CHIẾN LƯỢC VÀ MẪU
BẢN TRÌNH BÀY KẾ HOẠCH BÁN HÀNG 100 TRANG
TRÌNH BÀY CHIẾN LƯỢC NHÂN SỰ & TỔ CHỨC DÀI 186 TRANG

ĐẶT MỘT LẦN TRỰC TIẾP VỚI JOE

Tôi hy vọng bạn đã nhận được một số ý tưởng và quan điểm mới từ Stratechi. com. Nếu bạn muốn một số hỗ trợ trực tiếp từ tôi, Joe Newsum, hãy sắp xếp thời gian tại đây. Tôi là cựu sinh viên của McKinsey, đồng thời là Giám đốc điều hành của công ty phát triển nhanh thứ 9 tại Hoa Kỳ. S. công ty, quản lý ngân sách tiếp thị trị giá 120 triệu đô la, lãnh đạo quá trình chuyển đổi của 20.000 nhân viên, thành lập thành công hai công ty từ hai bàn tay trắng và tích lũy được vô số kinh nghiệm trong suốt 25 năm sự nghiệp của mình. Tôi thực sự thích huấn luyện khách hàng và họ cũng nhận được rất nhiều giá trị. Bạn có thể xem một số lời chứng thực của họ ở đây. Tôi có kinh nghiệm sâu sắc về chủ đề này, lập kế hoạch chiến lược, phát triển nghề nghiệp, mở rộng quy mô, hội thảo, lãnh đạo, phát triển & phân phối bài thuyết trình, tăng cường các vai trò mới, v.v. Đọc quan điểm của tôi về việc phát triển một chiến lược. Nhấn vào đây để tìm hiểu thêm về tôi hoặc đặt một số thời gian

Bạn có thể xây dựng mô hình máy học trong Excel không?

Excel được sử dụng để lập mô hình như thế nào?

Các mô hình dựa trên Excel là gì?

Excel có phải là công cụ Mô hình hóa dữ liệu không?